有评价说，郭树清是迄今为止中国证监会六任主席中最忙碌的，此话不假。2011年10月29日，郭树清走马上任，一年来，证监会为适应市场改革发展需要，积极推进相关制度、规则的制定和修改，正式出台的规则、制度达65件。

　　又逢一年盘点季，2012年岁末，恰逢新任证监会主席郭树清执掌资本市场监管之职一年有余，如何评价郭树清一年来的所作所为成为题中之义。

　　作为资本市场的监管者，郭树清的一言一行均会被市场以一种特有的方式加以解读，并或多或少通过股票走势予以反应。

　　盘点市场走势的结果或有些尴尬——在这一年间，A股市场勉强收平。郭树清上任首年交出的答卷并不能令人满意。

　　不过，仅凭市场走势作为郭树清政绩的唯一评判标准或许不能让人信服，毕竟“不以涨跌论英雄，走势不能说明一切”，但无论是欧债危机国，抑或是次贷危机后的美国，或者是其他新兴市场国家，股市走势都比中国市场好，问题究竟出在哪？

　　或许经济增速放慢是股市走弱的一个重要因素，但市场更多是在现有政策基础上对未来预期的某种微妙反应。一年来，股指跌跌不休的一个重要原因，还是股市中的许多根本性问题并没有因证监会颁发了近70多项新政而得到解决，市场还是有辨别力的。正如郭树清所言：“把投资者当傻瓜的时代一去不复返了。”

　　新政迭出 市场下跌

　　有人评价，郭树清是迄今为止最忙碌的证监会主席，此话不假。

　　2011年10月29日，郭树清走马上任证监会主席，这位被称为“学者型官员”的新任主席一上来，就展示了与其称号不相符的铁腕手段，严厉督促分红、完善退市制度、打击恶炒之风……证监会有关部门负责人在2012年11月表示，一年来，证监会为适应市场改革发展需要，积极推进相关制度、规则的制定和修改，正式出台的规则、制度达65件。

　　在已发布实施的65件制度规则中，涉及新一轮新股发行体制改革、完善发行审核制度的5件，打击证券期货犯罪、优化司法环境的5件，促进行业整合和产业升级、优化并购重组制度6件，完善多层次资本市场建设、满足中小企业融资需求的6件，支持中介机构业务创新、培育壮大财富管理行业的25件，加强部际协助、推进综合监管的10件，加强市场监管的8件。

　　一年近70条的制度规则被媒体总称为“郭氏新政”。“郭氏新政”主要内容有四：一是重视分红回报，提升投资价值；二是改变新股发行“三高”怪圈；三是拓宽资金来源渠道；四是对内幕交易“零容忍”。

　　关于投资价值，市场见仁见智。郭树清或是一位坚定的价值投资者。“蓝筹股显示出罕见投资价值”就出自他的评价，时间是2012年年初中国上市公司协会成立之时。

　　履新后不久，证监会就出台规定，鼓励、引导上市公司建立持续、清晰、透明的现金分红政策和决策机制，加大对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司的监管约束，推动上市公司不断完善投资者回报机制。

　　与此同时，证监会三次大幅度降低A股交易经手费、过户费、期货交易手续费，让利投资者，预计全年证券期货市场可减轻投资者交易成本150多亿元。

　　或许，郭树清的本意在于，从要求上市公司强制分红，到降低交易成本，双管齐下，严格打击市场投机者，为真正的价值投资者提供良好的市场环境，进而留住尊崇价值投资的机构和散户，彻底根治中国资本市场的炒作顽疾。

　　但融资与投资的根本关系没有理清，圈钱市的本质未改，所谓的价值投资终究是纸上谈兵。

　　新股发行定价问题一直为市场所诟病，郭树清肯定也明白这里的规则——股市一涨，新股发行，市场下行，暂停IPO，这样的怪圈像梦魇一样萦绕在中国股民脑海中20多年了。但所有监管者似乎对此并无实质的救治良方，投资者充满期待：郭树清会是终结者吗？

　　郭上任一年来，市场几乎是单边下行，于是“停发新股”的呼声此起彼伏，但郭并不为之所动，只是放缓新股发行节奏，并无任何“停发新股”的断言。相反，一系列文件和动作使其思路渐渐清晰：新股发不发得出，最终应由市场决定，而管理者能做的，就是不断完善发行制度，逐步提高IPO审核透明度。

　　于是，我们看到：拟IPO公司的信息预披露时间从原来的发审会前5天提前约1个月，所有排队上市的企业和整个IPO审核流程均需向社会公示，借壳重组标准也提高到与IPO相同。

　　实际上，对于新股发行“怪圈”周而复始的问题，管理层比较纠结，一方面，大量新股上市，确实圈走了A股宝贵的资金，使投资者承担财富缩水的后果；但另一方面，IPO节奏不应受行政监管是所有成熟市场的惯例，叫停新股既不是长远之计，也不能根治问题。

　　一年新政的结果，无论是新股发行市盈率还是募集资金量均有所下降，但新股炒作之风虽有改善但仍反复发作，并未根治。

　　有人说，中国资本市场是“资金市”，主要靠资金推动，市场资金本不匮乏，但不断涌出的融资需求总能将再大的资金吞没，直接导致市场走势疲软。

　　与崇尚价值投资相符，过去一年中，证监会在引入长期资金方面取得巨大的突破，这与郭树清的领导不无关系。RQFII这个新名词，已经出现在A股。在QFII和RQFII额度双重扩容的基础上，证监会过去数月连续批准了四只A股ETF基金在港股市场上市，为A股带来了超过150亿元的新增资金。有媒体甚至认为：“如果要说郭树清主席上任一年最实在的贡献，这150亿元的新增资金当之无愧。”

　　与此同时，郭主席也多次表态，欢迎养老金和公积金入市，而美国股市上个世纪末出现的大牛市，正是以养老金连续入市为依托的。

　　按通常的逻辑，随着资金接连不断流入，量变终究会引起质变。但问题在于，在对外招商引资的同时，对于如何动员国内资金入市，未能做出给力的安排。社保基金入市喊了大半年，不久前又有“全国养老金入市方案已被搁置”。内资为何不敢入市，在内资充裕、社会游资投资无门的情况下，股市缘何屡屡出现严重的资金饥渴？

　　至于打击内幕交易，更是郭氏新政中严打的对象。甫一上任，郭树清即拿为散户深恶痛绝的内幕交易开刀，在此号令下，证监会频频打击“老鼠仓”等内幕交易行为，不断有上市公司因涉嫌内幕交易被证监会立案调查，甚至像李旭利这样的明星基金经理都因“老鼠仓”遭受查处，并进入司法程序。

　　曾几何时，“对内幕交易零容忍”一语既出，掷地有声，但创造一个相对公平的交易环境，保障作为天然弱势的散户的利益不是激情之举，而是踏踏实实的长久之计，包括政策制度的制定、执行、监督等诸多环节的系统性建设。