对新股“裸空交易”，模拟全流通

　　董先生表示，市场不是万能的，市场失效时，西方发达国家同样采取措施调控股票市场。供求关系是市场经济的精髓，当我国股票市场供求关系失衡时，历史走势都表明是暴涨或暴跌。当前我国股票市场资金需求主要包括：首次公开发行、二次增发配股、大小限上市流通和债券等。资金供应主要包括：市场内存量保证金和潜在进入市场的意向资金等。因此，必须合理宏观调控上述资金供求关系，特别须注意大小限上市流通问题，因为大小限供应量是其已流通股票的三倍以上。在大小限上市前，其发行价和二级市场价格会高估；大小限上市后，回归其全流通估值，会给二级市场投资者造成重大损失。

　　针对大小限问题，他建议对首次公开发行股票（即IPO）实行“裸空交易”，实现模拟全流通，使其发行价和二级市场价格实现全流通估值。当大小限全部上市流通时，取消其“裸空交易”，减少股票供应量，实现真正全流通。

　　对老的“大小限”征收20%的“暴利税”

　　董先生还建议，实行改革后首次公开发行股票的公司，其首次公开发行前的大小限股票减持价格不得低于发行价，上市后的二次增发配股和二级市场增持的股票可按市场价出售。实行改革前已上市公司的大小限（二次增发配股和二级市场增持的股票除外）按市场价出售，除按已规定缴纳税费后，按市场价的20%征收“暴利税”。他认为，要求大小限不得低于发行价出售有利于控制高溢价发行。如果控股股东和管理层都不能保证未来股价高于发行价，该公司未来经营也肯定不会好，也必然遭到市场淘汰，公司也会破产倒闭。实行改革前已上市公司，由于经历过历年的分红送股，大小限的持股成本非常低，甚至是负成本，按市场价出售会有几倍或几十倍的盈利，按市场价的20%征收“暴利税”，有利于缩小贫富悬殊，这和“宗旨”相符合的。

　　欺诈发行股票应全额赔偿股民损失

　　董先生还对郭树清主席提了三条建议。一是建议郭主席提请全国人大审议修改《证券法》第189条，增加以下内容：发行人不符合发行条件，以欺骗手段骗取发行核准，已经发行证券的，应全额赔偿给投资者造成的损失，并移交公安机关追究其刑事责任。二是建议郭主席提请人大审议修改《证券法》第193条，增加以下内容：发行人、上市公司、保荐人或者其他信息披露义务人未按照规定披露信息，或者所披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，应全额赔偿给投资者造成的损失，并移交公安机关追究其刑事责任。三是建议郭主席建立证券集体诉讼制度和损害赔偿制度。可以效仿美国那样建立集体诉讼，如果有一个人赢了官司，其他人都跟着沾光，这样的话上市公司造假就会赔得倾家荡产，造假责任人和内幕交易中的利益相关人就会面临多年甚至终身牢狱之灾。