循环经济发展规划出炉 十二五末产值或达万亿
　　昨日(12月12日)，国务院常务会议讨论通过了《十二五循环经济发展规划》(以下简称 《规划》)。《规划》指出，今后一个时期，要围绕提高资源产出率，健全激励约束机制，积极构建循环型产业体系，推动再生资源利用产业化，推行绿色消费，加快形成覆盖全社会的资源循环利用体系。
　　《规划》明确了发展循环经济的主要目标、重点任务和保障措施。提出了构建循环型工业体系和农业体系，构建循环型服务业体系，以及开展循环经济示范行动等四个方面的要求。
　　今年3月，国家相关部门已公布了第一批23项工业循环经济重大示范工程的名单。据了解，到2015年，我国资源循环利用产业规模可能将超过万亿元产值。
　　根据国务院颁布的 《十二五国家战略性新兴产业发展规划》，将重要资源循环利用工程放在节能环保之后，体现了国家对资源循环利用已越来越重视。上述《规划》强调要大力发展源头减量、资源化、再制造、零排放和产业链接等新技术，推进产业化，提高资源产出率；重点发展共伴生矿产资源、大宗固体废物综合利用，汽车零部件及机电产品再制造、资源再生利用，以先进技术支撑的废旧商品回收体系等。
　　《规划》还明确提出了两个阶段性发展目标：到2015年，减量化、再利用、资源化的先进资源循环利用技术得到推广应用，工业固体废物综合利用率达72%以上，初步建立起现代废旧商品回收体系，以先进技术支撑的废旧商品回收率达70%，重要资源回收和再生利用能力明显提高；到2020年，形成再利用、资源化产业技术创新体系，形成一批具有核心竞争力的资源循环利用技术装备和产品制造企业，建成技术先进、覆盖城乡的资源回收和循环利用产业体系。(.每.日.经.济.新.闻)

　　国务院部署发展循环经济企业 呼吁建立风险分担机制
　　提高资源利用率，减轻污染，是经济迅速发展中的中国建设生态文明的必经之路。12日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，讨论并通过了《十二五循环经济发展规划》(下称《规划》).
　　《规划》指出，十二五时期，我国要构建循环型工业体系、农业体系、服务业体系，并开展循环经济示范行动，实施示范工程，创建示范城市，培育示范企业和园区。
　　在循环型工业体系建设方面，我国将全面推行循环型生产方式，促进清洁生产、源头减量，实现能源梯级利用、水资源循环利用、废物交换利用、土地节约集约利用。
　　2015年资源产出率提高15%
　　在出席12日召开的中国环境与发展国际合作委员会2012年年会时，国家发改委副主任解振华也表示，十二五期间，我国将按照减量化、再利用、资源化的原则，在生产、流通、消费各个环节大力发展循环经济。培育大宗废弃物综合利用示范基地和骨干企业，到2015年，全国的资源产出率要提高15%。
　　据解振华介绍，我国一方面是资源环境对发展的约束越来越明显，支撑发展的战略性资源如淡水、耕地、铁矿石、煤炭、石油、天然气等人均占有量分别为世界平均水平的28%、43%、17%、67%、7%、7%，明显偏低，基本上都在世界人均水平的一半以下。
　　但另一方面，我国的资源利用效率不高，2010年我国的资源产出率与日本相比，只及日本的七分之一到五分之一。2011年我国GDP占世界的比重不到10%，但能源消费量却占了全球的20%，主要工业产品单位产品能耗比国际的先进水平高10%~20%。
　　由于高投入、高消耗、高排放、低产出、少循环不可持续的发展方式，造成了严重的环境污染和生态破坏。解振华说。
　　据记者了解，近年来，我国通过节能减排、发展循环经济，已培育出了一个初具规模的节能环保循环经济的产业。截至2010年底，我国节能环保循环经济产业总产值约2.3万亿，就业人数达到2800万人。
　　企业期待扶持
　　发展循环经济，国内很多企业已经意识到，这是国家、企业发展的必经之路。但是，记者日前在2012绿色企业联盟环境峰会上了解到，在实际的发展过程中，企业还需要更多的扶持。
　　很多企业表示，国家除了政策的支持，真金白银的补贴似乎来得更加实际。
　　我们非常需要奖励。一家银行可持续金融部绿色金融产品经理说。
　　他表示，绿色信贷主要是和高耗能企业合作，可以说是在淘汰的边缘行走，因此，这是一个风险相对比较高的领域。与此同时，和普通贷款一样，绿色信贷也是严格按照市场化的规则执行，因此成本并没有降低。在这样的情况之下，政府应当考虑为银行做节能减排降低风险提供必要的政策支持。
　　可在他看来，节能减排方面的奖励，目前在我们国家银行业还没有先例。
　　没有一个政策引导资金，没有风险化解，我在银行这么多年，我们是完全凭着对这个行业的热爱在走，也是如履薄冰地走。上述人士认为，未来十三五之后的行业建设会更加符合生态发展的方向，有更多的银行能够迅速地加入到节能减排这个行列中来，他呼吁是不是能够给银行业一些激励政策。
　　今年11月20日财政部发布的数据显示，3年来，中央财政累计安排51亿元，支持建成湖南汨罗循环经济工业园等29个国家城市矿产示范基地、49个餐厨废弃物无害化处理和资源化利用试点、27个循环化改造园区。(.第.一.财.经.日.报)

　　国务院研究部署发展循环经济 推行绿色消费
　　国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，研究部署发展循环经济。
　　会议指出，发展循环经济是我国经济社会发展的重大战略任务，是推进生态文明建设、实现可持续发展的重要途径和基本方式。今后一个时期，要围绕提高资源产出率，健全激励约束机制，积极构建循环型产业体系，推动再生资源利用产业化，推行绿色消费，加快形成覆盖全社会的资源循环利用体系。
　　会议讨论通过《十二五循环经济发展规划》，明确了发展循环经济的主要目标、重点任务和保障措施。(一)构建循环型工业体系。(二)构建循环型农业体系。(三)构建循环型服务业体系，推进社会层面循环经济发展。(四)开展循环经济示范行动，实施示范工程，创建示范城市，培育示范企业和园区。会议要求完善财税、金融、产业、投资、价格和收费政策，健全法规标准，建立统计评价制度，加强监督管理，积极开展国际交流与合作，全面推进循环经济发展。(.证.券.日.报)

　　国务院明确发展循环经济主要目标
　　国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，研究部署发展循环经济。
　　会议讨论通过《十二五循环经济发展规划》，明确了发展循环经济的主要目标、重点任务和保障措施。（一）构建循环型工业体系。在工业领域全面推行循环型生产方式，促进清洁生产、源头减量，实现能源梯级利用、水资源循环利用、废物交换利用、土地节约集约利用。（二）构建循环型农业体系。在农业领域推动资源利用节约化、生产过程清洁化、产业链接循环化、废物处理资源化，形成农林牧渔多业共生的循环型农业生产方式。（三）构建循环型服务业体系，推进社会层面循环经济发展。完善再生资源和垃圾分类回收体系，推行绿色建筑和绿色交通行动。充分发挥服务业在引导树立绿色低碳循环消费理念、转变消费模式方面的作用。（四）开展循环经济示范行动，实施示范工程，创建示范城市，培育示范企业和园区。会议要求完善财税、金融、产业、投资、价格和收费政策，健全法规标准，加强监督管理，全面推进循环经济发展。(.金.融.投.资.报)

　　多家公司将受益循环经济
　　国务院常务会议讨论通过了《十二五循环经济发展规划》(以下简称 《规划》)。《规划》指出，今后一个时期，要围绕提高资源产出率，健全激励约束机制，积极构建循环型产业体系，推动再生资源利用产业化，推行绿色消费，加快形成覆盖全社会的资源循环利用体系。
　　三友化工：循环经济降成本
　　三友化工目前业务领域覆盖纯碱、氯碱、粘胶、有机硅，并且在纯碱和粘胶领域处于龙头地位。主要产品包括纯碱产能220万吨，烧碱/PVC产能各40万吨、粘胶短纤产能28万吨，有机硅单体产能10万吨。
　　纯碱的下游主要是玻璃，化工行业，与房地产行业的相关性较大。受房地产调控以及行业整体产能供大于求的双重影响，纯碱价格在过去两年内一直处于下降通道，但三友化工的盈利能力显著高于同行业的氯碱类企业。其中的重要原因在于公司对资源的循环和高效利用。
　　公司已经建立起一套完整的循环产业经济模式，把各条产业链的副产品循环利用。通过循环经济，降低了公司的生产成本，提高了效益，对于整体资源的高效利用也同时提升了公司的价值。三友化工独特的循环经济模式也得到市场主流机构的青睐，受经济大环境转好等因素影响，公司的业绩弹性将得到逐步体现，目前市场对于公司2013年的EPS一致预期达到0.18元，较2012年EPS一致预期0.05元大幅提升超过200%。
　　宝泰隆 ：煤化工循环提升竞争力
　　受欧洲债务危机和全球市场低迷的影响，目前焦煤市场需求不旺，产品价格持续下滑。宝泰隆同比下滑的业绩反映了上述影响，虽然短期业绩承压，但宝泰隆不断深化的煤化工循环经济有利于保证公司长期竞争力。
　　宝泰隆主要产品为焦炭和甲醇，属东北地区焦化行业的龙头。公司充分利用循环经济的优势，把生产过程当中产生的副产品进行深加工，大幅提升了煤炭资源的利用价值。公司的生产成功达到了无废水废气等排放，达到了环保经济的目的。这种循环经济的产业链有别于大部分焦化企业粗放型的生产方式，通过对煤炭资源的综合利用为公司创造良好的经济效益，保障了公司长期的竞争力。
　　各项政策法规的不断出台也为宝泰隆的发展提供了良好的政策环境。公司所处的七台河市是全国循环经济试点城市，并且公司是七台河市四个循环经济试点企业之一，将受益于当地政府对循环经济的支持。
　　鲁阳股份 ：耐火材料助力节能
　　鲁阳股份是国内陶瓷纤维行业第一家上市公司，主要产品包括陶瓷纤维，轻质耐火砖等产品，下设新疆鲁阳、贵州鲁阳、内蒙鲁阳、青岛塞顿、济南鲁阳等6家子公司，并在全国设有60多个办事处；年生产各类耐火、保温、防火材料20万吨。工业部门能源损耗节约的需要，为公司的成长提供了广阔的空间。
　　统计显示，我国工业部门能源消耗量占全国能源消耗总量的70%。与发达国家相比，我国平均热效率低20%以上，按发达国家现有标准控制，则每年可节约能源2亿吨标准煤。此外在石油热采、化工、原油预处理、原油输送、发电等行业，都有很大的热效率提升空间，耐火材料行业对工业节能影响意义深远。
　　鲁阳股份主打的陶瓷纤维作为一种新型节能材料，对其他耐火绝热材料具有替代功能。鲁阳股份是国家重点高新技术企业、国家新材料产业基地骨干企业和山东省高新技术企业，强大的研发实力为今后持续的发展提供技术上的保证。
　　怡球资源 ：再生铝市场空间大
　　怡球资源是我国再生铝行业的龙头企业，公司利用回收的铝废料，生产出符合国际标准的高品质再生铝合金产品，目前拥有32万吨/年的再生铝生产能力，主要应用于汽车、电子电器、五金、包装、机械设备等多个领域。
　　目前全球再生铝占整体比例达到三分之一，而我国再生铝产量仅占19.7%，远低于世界平均水平。且与原生铝相比，再生铝的能耗也仅相当于原生铝生产流程的5%。与原生铝相比，再生铝在资源消耗方面具备明显的优势。
　　怡球资源在再生铝行业已经积累了近三十年的生产经验，公司在废铝预处理方面具备显著的优势，使得公司的金属综合回收率高于行业平均水平；公司在海外的子公司能够起到桥头堡作用，为公司争取到较低利率的贷款；公司未来将逐步扩张产能，并进一步提高金属回收率，增强盈利能力。(.中.国.证.券.报)

　　循环经济15只概念股解析(名单)
　　聚光科技（300203）：业绩表现稳定 进入实验室分析仪器行业
　　总体看,公司经营保持稳定,预计在四季度的传统旺季,公司业绩将集中释放。
　　进入实验室分析仪器行业。报告期公司完成了对北京吉天仪器的收购,为公司进入实验室分析仪器行业奠定了坚实基础。未来公司除加强对实验室仪器行业的整合外,将加强对国内外其他相关行业的调研,寻找适当的目标企业收购整合。公司正在对发展战略、组织体系和能力建设以及内部审计体系进行调整,保证公司健康、持续的发展。
　　公司兼具核心技术和系统集成能力。这种运营模式具有市场控制力强、利润水平高、能提供专业化的解决方案等优点。
　　公司在半导体激光吸收光谱和紫外/可见/近红外分光光谱等分析技术领域居于国际领先水平,获得多项国家奖项。
　　在多个子行业具有显著优势。公司所在仪器仪表行业子行业众多、市场分散,如果局限于某一个细分行业,将很快出现成长瓶颈。公司目前已经形成了一套成熟的快速介入某一细分行业,并迅速取得领先位置的研发和经营管理模式。
　　预计2011年、2012年和2013年EPS分别为0.45元、0.62元和0.83元,对应14.29元最新收盘价的市盈率分别为32倍、23倍和17倍,维持增持投资评级。（天相投资 张雷）

　　天瑞仪器（300165）：智能环保检测设备专家
　　发行后,公司发起人刘召贵先生持股42.47%,是公司的控股股东,实际控制人。
　　X射线荧光谱仪的市场领先者。公司是国内全面掌握X射线荧光谱仪核心部件、分析软技术并拥有自主知识产权的少数厂家之一,已经在RoHS、贵金属等领域建立领先地位。
　　子公司邦鑫伟业是目前国内唯一可以生产波长色散X射线荧光谱仪的企业。
　　环保催生需求,研发服务决定竞争力。环保的关切和技术进步催生仪器需求,自欧盟Rohs法案颁布后,各国迅速跟进,以X射线荧光谱仪为代表的新型高效环保检测仪器需求快速增长,中国市场增长尤为迅速。X射线荧光光谱仪器行业呈现出两头大,中间小特征,即公司竞争力主要依赖研究开发实力和销售服务。
　　不断拓展应用领域,步入发展快车道。公司是典型的知识创新型企业,依托研发服务实力实施内生型增长。从创立以来,公司产品应用领域不断拓展,产品线不断延伸。
　　我们认为公司即将度过技术、客户积累期,步入快速发展轨道,而超募资金有望加速这一进程。
　　募股资金投向分析。募集资金12,0250万元,投资于手持式智能化能量色散X射线荧光谱仪产业化项目、研发中心与营销网络及服务体系建设等项目。手持式智能化仪器项目预计于2011年投产,2012年达产,分别可以实现2,240万元和3,730 万元的净利润;研发中心项目建设将使公司具备超精密部件的研发和生产能力,全面提升公司硬件、软件研发的效率,大幅提升公司的研究能力和技术创新水平,确保公司在未来的国际竞争中保持技术和产品优势;营销网络及服务体系建设项目预计三年内完成8家5S区域营销中心建设,12家销售网点升级、总部服务管理中心建设,增强市场渗透能力、产品的宣传力、技术服务能力、综合管理能力,在全国范围内树立公司统一的品牌形象。
　　盈利预测及估值。我们预计公司2010-2013年EPS分别为1.04元、1.29元、1.65元。参照可比公司,我们认为公司2010年动态市盈率在58-65倍较为合理,对应的合理价格区间60.32元-67.6元。（天相投资 于善辉）

　　华测检测（300012）：布局国内碳检测和认证领域
　　华测认证是碳信托授信在中国开展服务的唯一合作机构,负责推广营销、评价和收费工作。2011年10月28日,华测子公司华测认证与英国碳信托标准公司(carbontruststandardcompany)在北京新桥饭店举办主题为商业低碳方法的新闻发布会,正式签署合作协议,未来将根据碳信托的标准为中国企业提供审核及认证服务。会议吸引包括京东方、联想、壳牌在内的众多企业的参加。
　　碳信托标准为欧洲著名的碳减排标准,是GHG领域的高端品牌。碳信托于2001年由英国政府成立的独立公司,迄今已为全球700多家企业和机构完成碳足迹测算,其中包括可口可乐、微软、IBM、百安居、丰田等知名企业;帮助客户实现了平均降低8%的碳排放,节约能源成本超过2亿美元。碳信托制定的标准不仅能测定产品的碳足迹,更能通过测量、管理、减量、认证四个步骤评估企业达成持续减排承诺的能力。
　　碳减排将是未来非关税贸易壁垒的重要一环,中国政府高度重视。成立的国家应对气候变化领导小组,组长温家宝、副组长李克强、戴秉国、成员为20多个部委主管部级领导。碳排放交易试点工作正在推进。初步建立基于项目的全国自愿减排交易机制;而省级强制性总量控制与配额交易机制也将在一省三市(广东省、天津、上海等)开展试点,初步计划2013年试运行,2015年全国推广。
　　碳足迹测算和碳减排能力认证孕育巨大市场。研究表明,50%的跨国企业将基于碳排放水平作为选择供应商的条件之一。碳足迹标签已在欧美日流行,以英国为例,其最大超市特易购已有500多种产品加贴碳标签,未来将要求所有7万种上架商品加贴碳标签;而在日本,碳标签制度的产品种类已扩大至94类,广泛涉及农产品、轻工和部分机电产品。可以预见,碳标签、碳减排能力认证将成为全球贸易至关重要的能力构成部分。
　　布局长远,短期业绩贡献有限,维持评级为强烈推荐。目前华测经过碳信托认证的审核员只有3个,且国内碳交易市场有待成熟,预计相关业务在香港、海外率先开展,综上我们认为碳排放相关的检测、认证短期对公司业绩贡献有限。维持2011-2013年的盈利预测为EPS分别为0.53元、0.72元和0.99元,对应最新收盘价18.44元,PE分别为35倍、26倍和19倍,维持强烈推荐评级。风险提示:政策和市场竞争的风险。（平安证券 邵青）

　　汉威电子（300007）：巩固气体检测优势 全面进军物联网产业
　　公司正在收获去年以来加大研发、市场投入夯实基础的果实,2011年上半年业绩同比增加约八成,全年业绩增速预期良好。
　　宣布竞标125亩地,远景投资20亿元全面进军物联网产业。
　　物联网园区启动项目以公司现有产品为基础,基于高端气体探测技术以及其它高技术手段,有望在燃气无线管网、军队、非煤矿山、区域性的安全生产平台等行业产生典型应用。总投资6500万元,计划于2014年4月完成,预计每年新增净利润1800万元。
　　公司在工业领域一线客户的渗透率不断提高,并且在民用燃气领域获得先发优势,有望享有行业井喷增长和集中度提升的红利。
　　公司不断向上下游产业链延伸,将进入湿度、压力、流量等传感器领域,志在成为以传感器为核心的物联网领先民族企业。公司将以Honeywell等国际领先公司为标杆,逐步实现从气体检测方案提供商向综合性物联网企业的转变。
　　2011-12年EPS预计分别为0.61、1.01元,动态市盈率分别为31.5、19.0倍。考虑到气体检测行业以及未来物联网产业的广阔应用前景和公司业已形成的先发优势,估值优势明显。我们看好我国气体检测行业以及物联网产业发展前景,判断公司业已形成的核心竞争力将确保其持久受益于我国装备制造和消费升级的进程,维持买入评级。（国海证券 刘金沪）

　　巨化股份（600160）：氟化工景气周期到来 发展前景明朗
　　近期我们对巨化股份进行了调研,就公司的业务现状及发展前景与公司管理层进行了沟通交流。主要观点如下:
　　产业链完善的氟化工企业。巨化股份经过多年的发展,逐渐形成以氟化工为核心、氯碱化工和煤化工相配套的完整产业链。目前公司主营业务包括氟化工业务、氯碱化工业务、酸业务和精细化工业务。
　　制冷剂景气,一体化优势独享行业发展机遇。09年下半年以来,家电、汽车热销的带动了制冷剂需求快速增长;而发达国家逐步关停制冷剂及配套的氯碱装置导致制冷剂原材料供应偏紧,价格上涨,影响了我国制冷剂企业的开工,在供需偏紧局面下我国制冷剂价格大幅上涨。公司具备完整的一体化产业链,装置开工率高,产品成本优势显著,能够充分分享此次制冷剂景气回升带来的机遇。
　　新建项目将巩固公司行业地位。公司公告将新建含氟聚合物、72kt/a新型氟致冷剂等项目。项目的实施有利于公司延伸氟化工产业链,促进产业升级,提高公司产品附加值,并在制冷剂更新换代进程中占得新机。
　　给予公司增持评级。公司受益制冷剂价格上涨,业绩大幅提升,鉴于氟化工景气有望延续,我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.75元、0.84元和0.92元,给予增持评级。（东海证券 袁舰波）

　　卧龙电气(600580)：下半年增速会好于上半年
　　2010 年上半年实现营业收入14.65 亿元，同比增长了35.45%，实现净利润1.16 亿元，同比增长了11.39%。
　　每股收益为0.27 元，低于市场预期。
　　收入的增幅主要来自于电机及控制装置、变压器业务增长所致；其中电机业务受经济复苏拉动，收入同比增长58%，变压器业务收入同比增长66.5%，蓄电池业务受上半年通信建设放缓，收入同比下降了24.2%。
　　上半年受原材料价格上涨以及人工费用增加较多影响，毛利率有所下降。
　　下半年增速会好于上半年。1、电机业务会较大受益于高效节能电机的推广。近日发改委颁布了第一批高效电机推广目录，卧龙共有96 个型号入围，是入围最多、也是唯一一家既入围异步电动机也入围永磁电机的厂家。2、下半年通信建设会比上半年有所加快，全年蓄电池的业务收入的降幅有望从上半年的24%左右下降到5%左右。3、变压器业务仍然在铁路和地铁建设的大背景下快速发展。4、公司6 月份完成的募集资金到位，未来有可能继续维持一贯的外延收购增长。
　　估值
　　考虑到增发后摊薄，我们下调公司2010-2012 年的业绩预测至0.61、0.87 和1.13 元，公司目前股价只有2011年22 倍左右市盈率，在同行业中估值偏低，我们维持23.00 元目标价和买入评级。（中银国际 韩玲）