东兴证券

　　益盛药业 （002566）公司三季度实现收入4.44亿元，同比增长了22.1%，实现归属于母公司的净利润7043万元，同比增长了10.01%，EPS0.32元。其中三季度单季实现收入1.63亿元，同比增长了68.11%，实现净利润0.25亿元，同比增长了7.6%。实现EPS0.11元。公司基药 注射剂品种销售收入同比出现大幅增长：今年前三季度，生脉注射液实现了销售收入6700万元，同比增长75%，清开灵注射液实现销售收入6800万元，同比增长了40%。两个基药注射剂品种三季度发货量的大幅增长是公司单季销售收入同比增长68.11%的主要原因。目前公司针剂生产车间产能利用率较高，部分时段需要工人加班生产才能满足市场订单需求。

　　公司整体业绩较为平稳，营销体系“农网”及“城网”的搭建提高了营销精准度，促进了基药两品种的销售。现阶段基药及胶囊剂型的心血管产品为公司收入占比较大的品种，未来发茂森等人参系列新的药品，保健品及食品将逐步成为公司收入及利润的新的增长点。明年公司第一批产量约为100吨的非林地栽参项目将进入收获期，对于公司来说具有较为重要的意义，相关专业机构对于首批人参有效成分及重金属，农残的鉴定结果或将树立及奠定公司高品质人参产业链一体化企业的地位及形象。预计公司2012-2014年EPS为0.48元、0.61元、0.88元，对应PE为31倍、24倍、17倍，维持“推荐”评级。 (来源：金融投资报)