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　　一、涉足稀土新材料业务，与韶关市政府签订《共建稀土产业园意向书》并非偶然早在2010年年报时公司就披露：鉴于公司目前主要从事铝深加工及电子元器件产品生产，为了布局未来新兴产业及打造未来企业的核心竞争力，公司于2010年成产了铝业研究院，下设：铝业、新材料、新能源三个研究所，以期利用公司现有的技术和人才优势，布局符合产业导向新业务。经2011年1月经董事会决议公司投资成立以下6家控股子公司，开展上述业务。

　　此外，公司在2012年7月公告变更经营范围似乎也是为此次与市政府合作铺垫。当时公告称：“近几年随着公司的发展，公司铝深加工产业链不断整合完善，为响应国家新兴战略产业规划，公司经营业务逐步向下游具有高附加值及高技术核心领域扩展，同时为进一步提高公司持续发展的能力，提升盈利能力，根据公司现有规划及业务发展的需要，公司增加经营范围：矿产资源的投资；氟化工的投资、研发；新能源相关产品及新型材料的投资、研发。（具体内容以工商部门核准的内容为准）。此次新涉足的稀土材料业务和先前的公告极度吻合，我们认为这也显示出管理层或是一直有此方面的准备。

　　二、韶关市未来或将形成广东省稀土产业集团和东阳光铝合作开发稀土的格局广东省稀土资源丰富，但开发仍较为粗放。广东省是稀土资源种类最齐全的省份，并以世界少有的重稀土为主，据统计推测，广东省拥有各类稀土资源储量超过900万吨，累计上表离子型稀土资源储量52.5万吨（REO），离子型稀土矿储量全国居首（约占全国的1/3），而韶关市又是广东省重要的稀土区。总体看，广东省的稀土开发利用仍较粗放，没有充分发挥稀土应有的价值，甚至存在私彩滥伐的现象：以韶关为例1，由于韶关稀土储存量丰富，引来众多外省及本省盗采者，特别是位于翁源县和曲江区结合部的大宝山周边非法开采猖獗，韶关市仅前8个月已办理涉嫌非法开采稀土矿案件49宗，抓获犯罪嫌疑人70人。

　　年初广东省稀土产业集团正式挂牌（与上市公司广晟有色(600259)是兄弟公司，同属广东省广晟资产经营有限公司控股），按照当时业内的揣测，广晟公司此次打造广东省稀土集团，意欲以此作为广东省内稀土资源的整合平台，逐步将广东省内稀土相关资源纳入稀土集团旗下。据悉，韶关市政府此前曾与广晟资产经营有限公司签订合作协议，因此，我们推测公司此次公告“韶关市政府、东阳光铝双方或联合第三方共同建设韶关稀土产业园”，中的第三方或为“广东省稀土产业集团”。同时公司公告称“韶关市政府同意与东阳光铝继续商议有关东阳光铝参与韶关市稀土资源开采”，我们推测未来韶关市在稀土开发利用方面，或形成广东省稀土产业集团以上游为主，公司以中下游为主的交叉合作格局。

　　三、项目对公司意义重大，对盈利影响尚待项目方案的落定，维持投资评级不变此次规划的项目规模巨大，仅产业园首期工程已有3000亩，整个项目投资，涉及到了稀土从开发到深加工以及资源回收利用的全产业链，项目建设对公司的重要性不言而喻。考虑公司目前尚无详细规划出台，且项目从建设到贡献利润仍需待以时日，我们暂时仍难以测算项目对公司的短期盈利影响。我们维持之前对公司2012至2013年每股收益分别为0.24元、0.44元、0.64元的盈利预测。此次事件预期将带来股价期催化剂效应，但考虑到公司目前仍处于盈利低点，暂不上调评级，维持“增持”的建议。

　　重申我们在中报点评时的观点：“我们认为，公司在做大主业的同时，积极布局相关行业，并不是盲目的多元化，而是展现了民营企业的进取心，看好公司长期的发展前景。”