2011年被大股东增持超过1000万股的股票有33只，其中20只股票在2011年三季度被140只主动投资基金重仓持有，这140只基金去年平均亏损幅度比其他同类基金少了近0.8个百分点，显示出大股东的大举增持有利于股价的稳定，也减少了重仓这些股票基金的平均净值下跌幅度。

　　刚刚过去的2011年股市震荡走低，大股东增持成为稳定市场的一股力量，公募基金等相关机构投资者也从中受益。证券时报统计显示，2011年被大股东增持超过1000万股的股票有33只，其中20只股票在2011年三季度被140只主动投资基金重仓持有，这些基金2011年全年的规模加权平均净值下跌22.64%，而其他同类基金全年下跌幅度达23.41%，重仓大股东增持股基金平均比同类基金少下跌近0.8个百分点。

　　多位基金经理认为，以大股东为代表的产业资本2011年开始大举增持股票，说明股市正越来越有投资价值，基金在未来的投资方向也要依循产业资本的增持方向。

　　大股东增持股整体估值水平低

　　证券时报统计显示，2011年大股东增持达到了425次，合计增持了13.7亿股，主要集中在一些低估值的大盘股，长江电力(600900)是被大股东增持最多的1只股票，达到了3.19亿股。被大股东增持超过1000万元的股票达到了33只。

　　根据天相的统计数据，2011年12月底这些股票的加权平均市盈率只有8.64倍，明显低于两市平均15倍左右的市盈率水平。被大股东增持的大盘权重股包括中石油、工行、农行、长江电力、中国建筑(601668)、中煤能源(601898)和中国国航(601111)等股票，此外还有一些大盘电力股、钢铁股、家电股等相关股票。

　　从市净率来看，这些被大股东大举增持的股票2011年12月底的市净率只有1.6倍，明显低于市场平均水平，其中包括一些破净的钢铁等行业大盘股。

　　从基金重仓持有情况来看，294只基金2011年三季度末重仓持有了这33只股票中的20只，扣除指数基金、债券基金和重复持有因素，一共有140只主动投资股票或混合基金重仓持有了这些大股东增持股票。其中，美的电器(000527)、工商银行(601398)、青岛海尔(600690)、中国建筑、广汇股份(600256)和农业银行(601288)6只大股东增持超1000万股股票被20只以上的基金在2011年三季度重仓持有。

　　重仓增持股基金平均业绩有优势

　　从总体上来看，这140只主动投资股票或混合基金的2011年平均亏损幅度为22.64%，比其他同类基金23.41%的下跌幅度少了0.77个百分点，显示出大股东的大举增持有利于股价的稳定，也减少了重仓这些股票基金的平均净值下跌幅度。

　　在2011年净值下跌幅度在10%以内的基金中，有接近一半重仓持有了大股东大举增持股。东方龙基金2011年三季度末第一大重仓股农业银行被大股东汇金公司大举增持了近4000万股，该基金2011年全年净值下跌幅度只有8.39%，是同类基金2011年业绩前三名。

　　博时主题基金2011年三季度末重仓持有了中国建筑和工商银行，这两只股票在2011年被大股东增持了2000万股和1458.4万股，这两只股票2011年三季度末合计占据了该基金资产净值的约13%，由于在大盘蓝筹股上的超配， 博时主题基金2011年净值下跌幅度只有9.63%。

　　在2011年净值下跌幅度不到10%的基金中，鹏华价值和大股东增持股相关性最高，该基金2011年三季度末10大重仓股中有3只在2011年被大股东大举增持超过1000万股，分别为美的电器、中国建筑和青岛海尔，3只股票合计占到了该基金资产净值的19.13%。2011年美的电器被大股东增持了6757.15万股、2000万股和2679.94万股。2011年全年鹏华价值净值下跌幅度只有9.93%，是股票型基金业绩前三名。

　　混合型基金中的汇丰2016在2011年三季度第一大重仓股是被大股东增持的中国建筑，该基金2011年的单位净值只下跌了9.82%。

　　此外，华夏策略、东方成长、国联安安心、华夏回报、华夏回报2号、长城品牌等9只基金的净值下跌幅度在10%到15%之间，这些基金都是重仓持有了2011年被大股东大举增持超过1000万股的股票。

　　在重仓大股东增持股的基金中，也有一些2011年业绩表现落后的，下跌幅度超过35%的有6只基金，主要是一些基金重仓持有的其他股票下跌幅度比较大。不过，由于重仓大股东增持股的基金中业绩中等偏上的较多，平均下来的整体业绩略好于行业平均水平。

　　业内普遍认为，大股东的增持一方面表明了他们对股票投资价值的认同，可以明显降低股票下跌的动力，另一方面被增持的股票大多是市盈率和市净率水平比较低，进一步下跌的空间受到明显限制。