受昨日低迷情绪影响，沪深两市今日再度低开，物联网概念跌幅靠前。随后环保股的集体下挫很快使得创业板指数再创历史新低，但金融股的强势及公路桥梁的活跃则稳定了局部人气，而云计算。文化传媒等前期热点的先后走软则进一步拖累人气，两市因而陷入个股恐慌性杀跌过程，不久地产及医药股则加入做空阵营。与此同时，银行股在浦发银行业绩超预期的带动下出现集体性拉升，致使两市出现快速回升，但创业板回升力度明显偏软。午后，在医疗器械及环保的联袂重击下，创业板再度刷新历史新低，沪深主板受此拖累、冲高回落……

　　【行情资金】

　　截至收盘，上综指报收2148点，跌20点，成交466亿元；深成指报收8600点，跌95点，成交426亿元。

　　主力净买入的板块是：银行9.62亿、家电1.13亿、汽车制造0.73亿、铁路运输0.55亿、石油石化0.54亿。

　　主力净卖出的板块是：软件及系统2.50亿；电子元器件2.34亿；房地产1.77亿；化工1.68亿；农林1.60亿。

　　【一财观潮】

　　地方债规模庞大：2010年全国地方政府性债务审计发现共有违规资金超5308亿。其中，整改2592亿。审计署通报称，针对政府部门违规为464亿债务提供担保问题，有关地方和部门通过协商解除担保协议、撤销承诺函、被担保单位筹集自有资金归还等方式，整改到位220亿元。融资平台公司违规抵押或质押取得债务资金731亿元问题，有关单位通过完善相关手续、充实抵押物、增加合法抵押物、完善贷款手续、加快土地征收和拍卖、变更土地收储单位名称、与银行协商归还贷款等方式，整改到位230亿元。

　　房价下降成大趋势：房企的债务偿还高峰将在2012年到来。除银行贷款外，海外债、房地产信托、基金、私募、民间高利贷这四个维度的债务将一一引爆。债务危机加上调控不放松，房企降价是大概率事件，部分房企将被迫遭清算、破产、重组。克而瑞分析师称，目前房企的资产负债率已处历史高位，随着房地产调控的深入，资金杠杆使用过度的迹象、积聚的风险不断加大。单纯依靠财务杠杆来撬动资本收益已经不合时宜，去杠杆化将是大势所趋。

　　融券做空交易所将成立：据英国金融时报援引一些证券业官员和基金经理报道称，中国即将公布一系列措施，扶持国内新生的融券卖空行业，以增大中国资本市场的深度。据悉，政府最早将在本季度建立一家新机构，名为“中央证券借贷交易所”，为融券卖空提供便利。证监会将是该机构的最大股东。卖空者出售借入的股票，寄望于稍后以更低价格购入相同的证券，并将其返还出借者，并由此获利。中国在2010年允许进行融券交易，但推动其使用的努力受到阻碍，原因是可供合格资产管理机构借入的股票数量有限。一些资产管理机构表示，出台这些新规则的前景，正是中国股市在2011年跻身于全球表现最糟糕股市行列的原因之一，上证综指去年全年下跌近22%。

　　党报刊文力挺A股：最新公布的去年12月PMI指数重新回到50分水岭的上方，新订单的回升以及购进价格指数也在连续下降3个月后首次反弹，令市场对中国经济硬着陆的担忧正逐步减弱。此外，上两周一直紧张的银行间市场资金面出现明显的好转，1月4日上海银行间同业拆放利率近乎全线下跌，短期利率跌幅显著，流动性明显改善。而履新不久的证监会主席郭树清开启了新的股市改革之路，从探索创业板的退市制度，到对内幕交易的“零容忍”，一系列政策和制度的完善无疑让市场各方参与者看到了股市的希望。

　　证监会鼓励养老金入市：从海外的成功经验来看，只有当机构投资者持股市值达到市场比重1/3时，才能在市场博弈中发挥作用。我国的机构投资者要真正发挥作用还有很长的路要走。专业机构投资者要发展，钱从哪儿来？从全球经验看，核心是养老金进市场，特别是国家用税收手段，鼓励长期资金包括第二支柱的企业年金和第三支柱的个人自愿养老投资进入市场。这一过程，美国用了50年时间，是证券投资基金赢得市场公众信任的过程，同时也是证券投资基金真正代表中小投资者的利益、在社会资源配置方面发挥巨大作用的过程。

　　中小板首设增持保底线：在监管部门窗口指导下，中小板公司大股东增持首度设置“底线”。据悉，基于监管部门要求，自去年12月28日以来，至少有6家中小板公司的大股东增持公告均明示了保底增持量。市场人士认为，监管部门此举是为增加大股东增持的透明度，减少“作秀式”的大股东增持。证监会层面近期也传递出鼓励大股东增持的信号。日前，证监会就《上市公司收购管理办法》相关规定修改征求意见，拟取消因30%以上大股东每年2%自由增持行为等情形引发的要约收购义务豁免行政许可，同时将30%以上股东每年2%自由增持股份的锁定期从12个月降至6个月。

　　浦发银行净利超预期：浦发银行发布业绩快报称，2011年实现营业收入674.97亿元，同比增长35.38%；归属于上市公司股东净利润272.36亿元，同比增长42.02%；每股收益1.46元/股，同比增18.7%。这一增长高出预期。瑞银近日预计浦发银行2011年实现净利润253.93亿元。瑞银指出，2008-2010年期间，浦发银行是所有A股上市银行中净利润年均增速最高的银行，达到了52%，超过第二位的华夏银行约10个百分点。浦发银行同日公告称，公司发行金融债券获得中国银监会和中国人民银行同意，公司获准在全国银行间债券市场公开发行不超过300亿元金融债券，募集资金全部用于支持小企业贷款。

　　【操盘建议】

　　创业板暴跌逾5%，以及两市多达近160只股票的跌停，显示A股市场去泡沫化正在加速进行。然而在这恐怖局面的背后，是人民日报刊文发表“中级行情可期”的署名文章，是证监会再度表态“支持养老金入市”的言论。由此原先那些因流动性短缺而被市场抛弃的绩优蓝筹品种表现出了抗跌和逆势，市场的偏好亦再今日发生明显偏转。时逢两市恐慌成倍放大、加速赶底之际，问题股高估值品种屡遭市场抛弃而封至跌停，明日市场又将迎来重庆啤酒的复牌，其走势势必影响同类个股的人气，而其何时企稳或许将成为两市见底的重要标志。所以在操作上，建议投资者低吸业绩预增的错杀品种，留意年报披露时间较早的公司，规避正在去泡沫化的个股。