2012-01-19 09:28:08

　　★★★

　　周三沪深股市收盘走低，蓝筹股续涨乏力，弱周期股和中小盘股继续释放相对估值较高的风险也拖累了市场整体表现。中国商务部昨日数据显示，12月当月，全国实际使用外资122.42亿美元，同比下降12.73%。 连续第二个月负增长。去年年末中国不但外汇占款连续下降，FDI也出现了连续负增长，显示资金持续外流和外资投资减速迹象。这一方面可能因为境外投资者对中国和全球经济前景判断的谨慎，也可能是对人民币升值预期的减弱。18日媒体报道货币市场流动性紧缺依旧，部分机构一度头寸告急。昨日各期SHIBOR继续显著上涨，但短期品种涨幅较前一交易日收窄，随着央行投放资金力度加大，预计资金紧张情况将有所缓解。节前央行之所以选择逆回购，而非降低存准率，主要是担心物价在春节期间反弹，影响整个宏观调控效果。短期来看，虽然之前的多重利好促使投资者信心出现一定改善，但由于资金面尚不能支持市场的持续大幅上涨，且市场中一些缺乏业绩支撑的题材概念股及弱周期股仍处于风险释放阶段，抑制了指数的进一步表现，预计节前剩余两个交易日震荡整理为主，机会也仅存在于一些局部蓝筹板块中。操作策略上建议节前不宜过于激进，关注具备稳定分红预期、低估值的周期、金融蓝筹板块，主题层面，关注年报预增高送转、具备国资背景的增持概念股。

　　新华保险（601336）：销售领先 变革创新再续华章

　　2012-01-19 09:27:38

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　　中金公司毛军华发布研报表示，受益于寿险行业从底部反转的行情以及公司高于同业的新业务价值增速水平，首次关注新华保险 ，给予“推荐”的投资评级，每股合理价值为人民币34.6元， 隐含2012年P/EV和新业务价值倍数分别为1.73x和10.2x。 中金认为，资本补充带来巨大业绩改善潜力。新华人寿在资本补充后将在低覆盖、高产能的地区加速设置分支机构，预计未来三年保费收入复合增速为18.5%。另外，2010 年起公司在新的管理层领导下，采取的开发升级银保渠道以及提升营销员产能等有力措施，也将对2012年发展产生积极影响。新华人寿目前A/H股隐含的P/EV倍数为1.5/1.1倍， 新业务价值倍数为5.5/1.4，股价隐含着成长性较低的市场预期。中金认为公司具有较高的投资价值，给予“推荐”评级。风险：1）股票市场持续低迷导致公司未来投资回报率未能达到预期目标；2）公司的内含价值和新业务价值对精算假设较为敏感。

　　对于实际使用外资连续两月负增长的点评

　　2012-01-19 09:24:50

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　　中国商务部昨日公布数据显示，12月当月，全国实际使用外资122.42亿美元，同比下降12.73%。 连续第二个月负增长。研究员表示，去年年末中国不但外汇占款连续下降，FDI也出现了连续负增长，显示资金持续外流和外资投资减速迹象。这一方面可能因为境外投资者对中国和全球经济前景判断的谨慎，也可能是对人民币升值预期的减弱。

　　农业板块2011年年报前瞻

　　2012-01-18 20:17:43

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　　申银万国在最新报告中对农业板块2011年年报业绩进行了前瞻性分析，其中民和股份（002234）、益生股份（002458）、雏鹰农牧（002477）、国投中鲁（600962）、中粮屯河（600737）、正邦科技（002157）业绩增速在100%以上，增速在50-100%之间的公司有隆平高科（000998）、圣农发展（002299）、新希望（000876）、海大集团（002311）、大北农（002385）、海南橡胶（601118）、好当家（600467）和唐人神（002567）。

　　平高电气（600312）：盈利改善趋势明显