《红周刊》记者 宗章

上海华虹计通智能系统股份公司的首发申请已于1月10日通过了证监会发审委的审核，即将登陆创业板。主营地铁运营辅助设备的华虹计通，背靠着申通地铁进而享受到城市轨道交通大发展所带来的“红利”，但是相关财务数据表现却远谈不上靓丽，其中营业收入金额从2008年的14429.87万元增长到2010年的22025.7万元，复合增长率为23.55%；净利润则从2008年的1678.1万元增长到2010年的3477.46万元，复合增长率为43.95%。两项数据与诸多其他创业板拟上市企业相比并不出众。

更加引人关注的是，该公司所披露的原材料采购金额和应付往来款余额等关键性数据，竟然与该公司第一大供应商、同为上市公司的上海普天定期报告中的对应数据天差地别，相差金额竟然高达数千万元。在这显然的数据矛盾背后，隐藏着哪些秘密？两家上市公司又是谁在说谎？

诡异应付账款

华虹计通的现金流量状况看似相当不错，根据现金流量表数据显示，2008年到2011年上半年的经营性现金净流量发生额分别为2955.24万元、3921.23万元、4243.96万元和5534.54万元，同期合并净利润金额则分别为1678.1万元、2006.48万元、3019.1万元和2081.72万元，则各期经营性现金净流入金额比实现的净利润分别多出了1277.14万元、1914.75万元、1224.86万元和3452.82万元。由此也导致该公司在没有银行借款的同时，2011年上半年末货币资金保有量高达16051.2万元。

但是问题在于，该公司富余的现金流量并非是建立在预收账款大幅增加的基础上，相反却是出于应付账款的大幅增加，应付账款科目余额从2008年末的4259.93万元增加到2011年上半年末的11384.82万元。奇怪之处在于，华虹计通为何在坐拥巨额货币资金的同时，却仍然欠着大笔货款而不向供应商结款？这令人生疑。

涉嫌隐瞒负债

当然这并非是主要问题，关键是在该公司应付账款余额本身存在重大问题，涉嫌隐瞒负债的情形。

根据招股说明书财务报表附注披露，上海普天邮通科技股份有限公司（600680）是华虹计通的主要供应商之一，截至2011年上半年末，华虹计通应付上海普天货款金额为3146.74万元，这应当对应着上海普天的应收账款。但是根据上海普天2011年半年报披露，华虹计通是上海普天的第一大应收款客户，共涉及三笔金额合计高达5933.95万元（见下表），相比华虹计通招股说明书披露金额多出了2787.21万元。

根据资产负债表数据的基本逻辑，在资产总额确定的前提下，负债金额越高势必对应着净资产金额越低。就华虹计通公司来说，如果假定资产总额的数据披露是正确的，低估应付账款2787.21万元的行为，就对应着虚增净资产金额2787.21万元，这一金额占该公司2011年上半年末净资产总额12011.79万元的23.2%。这意味着华虹计通有可能未将全部对外借款计入财务数据，涉嫌隐瞒负债、虚增净资产，且涉及金额影响巨大。

更何况，从上海普天披露的往来款数据来看，华虹计通的应收账款包含有一年期以上应收账款，这意味着华虹计通对部分账龄超过1年的应付款还都未予偿还，不仅令人怀疑其商业诚信度不高，而且也再次使人对于该公司坐拥的大量货币资金的真实性产生质疑，至少令人怀疑华虹计通大笔货币资金是出于受限状态。