阴极而阳生，本周大盘放量收出带上影线的周中阳，但后半周受相关负面消息打击，创业板及中小板股票再度承压。我们认为，短期市场将面临一定震荡，有回抽20日均线的可能，乍暖还寒，但总体将呈现反复震荡筑底的态势。

　　去年12月CPI同比上涨4.1%，好于市场预期，12月PPI上涨1.7%，表明企业盈利能力继续下滑。目前市场流动性和政策改善预期向好，银行间资金价格回落已被验证，M2同比增速也正在迎来拐点。2011年12月末中国外汇储备为31811.48亿美元，比11月末减少397.59亿美元，预计今年上半年央行将至少3次下调存准率，最终至19%的合理水平，而股市的制度性建设也正在推进。总体上看，年初是全年信贷的集中投放期，一季度是全年信贷投放高峰期，流动性在全年最为充沛；此外，新年初始机构都有新年的盈利任务和目标，都有奋力一搏做好一波行情的欲望。因此，无论是从“下调存准率”的政策预期，还是从“5浪下跌、3浪反弹”的技术预期看，目前的调整都不会改变反复震荡筑底并展开反弹的总体趋势。

　　目前市场热度有所上升，虽然熊市心态仍较重，但买什么品种比探讨反弹高度更加关键。建议在低估值板块中寻找市场弹性较好的品种，在估值弹性高的板块中寻找超跌品种，比如煤炭、有色金属、农业科技、券商等板块内的个股。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间 2200-2350点

　　下周热点资源股、年报高送转

　　下周焦点货币政策、IPO