周三沪深两市低开，板块快速轮动，物联网、锂电池、云计算、钢铁等板块个股领涨，但银行、石油石化、地产等权重走弱，制约了大盘走强，午后一度快速回落，沪指低见2265.19点，随后逢低买盘介入，部分蓝筹回稳，农业、稀土永磁等个股强势上涨，合力推动大盘反弹，无奈尾盘买盘跟进不足，大盘再度回落，截止收盘沪指报收于2276.05点。

　　第一，宏观政策进入稳增长阶段，组合政策不断优化落实，首先，货币政策逐步放松，信贷投放开始扩大，节前停发央票，资金供需环境开始好转；其次，推行结构性减税，积极发挥财政政策，支持保障房建设、铁路建设、水利建设、三农等；最后，放宽民营资本行业准入领域，积极推行扩大内需战略，研究制定家电下乡和以旧换新的接续政策等新消费刺激措施，稳定出口；随着这些货币政策和财政政策等陆续发力，以及私人部门投资逐渐加快，未来经济增速见底回升为期不远了。第二，温总理做出金融工作部署，救市治市上升到国家最高决策层，市场制度改革步伐提速，推进新股发行制度市场化，解决新股高市盈率发行；完善公司发债融资制度；开始逐步建立融资与分红挂钩制度，解决市场过度融资问题；红利税收政策进一步优化；完善创业板退市制度和上市公司治理；随着股市深层次矛盾逐渐解决，市场生态环境将逐渐改善，有利于坚定资金长期驻扎股市的信心。第三，长线资金队伍逐渐壮大，产业资本、高管增持，社保基金再度追加百亿资金入市，保险资金加仓，地方社保基金入市程序逐渐启动，养老金和公积金入市提上议事日程，这些都将有助于合理解决市场资金供需矛盾，让价值投资观念牢固扎根市场，促进市场长期稳定发展。第四，市场投资价值突出，金融、地产、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值已处于历史低位，估值下行空间基本上跌无可跌，将继续对大盘构成有效支撑，在经济数据向好配合，将带领大盘走出修复性行情。鉴于上述情形，市场具备了形成修复性行情的基础，未来伴随流动性逐渐向充裕过渡，市场功能定位纠正，经济增速探底回升，市场估值将水涨船高。短期随着管理层救市治市步伐加快，市场信心大振，大盘报复性，经过连续大涨后，市场热点进入了结构性轮动，而后续经济数据和政策利好出台将成为市场回升持续性的关键，关注当经济数据恶化时能否有相关利好政策出台。由于节日、气候因素，短期农产品价格有所反弹，但非食品价格总体呈下降趋势，以及翘尾因素消失，预计短期通胀下行趋势会有所放缓。

　　1。上海证券报报道，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙日前接受媒体采访时表示，可分步推进地方养老金投资运营，实现保值增值。戴相龙强调，养老金入市，不是政府“托市”或“救市”，全国社保基金的投资就是自主决策的，不存在政府干预的“托市”行为。他同时表示，国务院和主管部门将按“十二五”规划的有关内容积极研究，力争使养老金以最佳途径入市运营，“有建议将一笔资金委托全国社保基金理事会管理，也有可能专门成立一个独立的法人机构运营管理。”

　　2。上海证券报报道，国家发改委副主任、国家能源局局长刘铁男在10日召开的“2012年全国能源工作会议”上指出，要建立分解机制，加强监督考核，完善政策法规，争取“十二五”期间建立有效合理控制能源消费总量的机制。刘铁男在会上指出，去年我国合理控制能源消费总量取得重要进展。除此之外，能源科技、煤层气、电力、煤炭、炼油、天然气、可再生能源(包括水电、风电、太阳能、生物质能)、页岩气、煤炭深加工示范等18项规划，经国家能源局局长办公会审议通过，已经或即将颁布实施。

　　3。中国证券报报道，国家发改委副主任、国家能源局局长刘铁男于1月10日在2011年度全国能源工作会议上表示，2012年将实施第二批规模为1500万到1800万千瓦的风电项目建设计划。同时，将实施“十二五”第一批规模为300万千瓦的太阳能光伏开发计划。分析人士据此指出，这意味着继风电之后，光伏发电也列入国家统一规划。

　　4。新华社北京1月10日电，国家电监会主席吴新雄10日在年度工作会议上说，2012年电监会将务实推进厂网分开、输配分开、理顺电价等电力体制改革，并将提出“十二五”深化电力体制改革的路线图。他表示，今年将抓准关键，务实推进三项电力体制改革。一是进一步巩固2002年厂网(即发电厂与电网)分开的成果，对电网企业拥有的发电资产进行摸底调查，提出监管意见。二是制定开展输配电体制综合改革试点操作方案，推动试点工作。三是以化解煤电矛盾为切入点，探索推进电价形成机制改革。

　　5。随着家电以旧换新政策的结束，从2008年开始实施的一系列针对家电行业刺激政策集中退出，由此带来的销售寒流在元旦小黄金假期已经显现。统计数据显示，由于补贴政策取消，液晶电视元旦销售同比增幅比预期低了四个百分点。不过全国商务工作会议上透露的消息称，商务部正与相关部委研究制定家电下乡和以旧换新的接续政策。记者了解到，不仅商务部，财政部、发改委以及工信部等都将参与家电新刺激政策的制定，分析人士指出，新政或将围绕以旧换新，保障房购家电补贴以及节能环保等方向展开。

　　第一，随着欧盟内部分歧逐渐通过协商消除，建立财政纪律约束机制，相关债务国有序推进财政改革，欧洲债务危机有所缓解，同时美国经济逐渐有效复苏，国际资本市场随着时间的推移逐渐趋稳。第二，随着经济下行风险增大，宏观调控重点转入稳增长阶段，存款准备金率下调，货币政策重新进入放松周期，逐步向实体经济注入流动性，同时积极发挥财政政策作用，制定新的消费刺激政策扩大内需，积极拓展出口市场深度和广度。第四，继续实施淘汰落后产能和节能减排，落实各项房地产调控政策，加快保障性住房建设，兴修水利，加大政策力度扶持新兴产业发展，经济结构不断得到优化，经济转型效果开始显现。随着各种政策发挥作用，经济实现软着陆，资本市场制度逐渐完善，大盘中长期走好值得期待。