现有矿井吨煤净利约98元。大有能源2010年上半年收入45.5亿元，净利润8.68亿元。在假定综合煤价435元/吨，吨煤完全成本300元，预计大有能源2010年净利润约15.6亿元，折合EPS约1.87元。投资评级：强烈推荐。在不进行后续资产注入情况下，我们预计大有能源2011-2012年EPS分别为2.35元和2.66元。以2011年业绩为基准，我们模拟完成两次资产注入后的EPS约为2.75元，以此测算，大有能源PE为12倍，相对于目前煤炭行业18倍的PE，上涨空间50%，故我们给予“强烈推荐”评级。

　　风险：矿权变更影响注入进程；矿井规模小难达到盈亏平衡点。