十二五开局之年需积极财政政策

　　中国财政部部长谢旭人7日在全国人大四次会议记者会上表示，今年要继续实施积极的财政政策，把稳定物价总水平放在更加突出的位置。今年财政预算赤字占GDP的比重进一步下降到2%左右，比去年减少1500亿元。中央财政用于民生的开支，今年将会占到中央财政支出的三分之二左右。今年养老金水平拟提10%，医保补助标准增加到每人200元。今年将进一步推进资源税改革从三方面工作推进财税体制改革。

　　今年外贸总政策是稳出口扩进口减顺差

　　3月7日商务部部长陈德铭谈“促进消费和对外经贸”，并答记者问。陈部长阐述了2011年外贸总政策是稳出口扩进口减顺差，中国将尽快研究完善稀土管理整体办法，并愿意同其他国家一起研究稀土替代原料。外资并购安全审查8月后将出台正式规定，并预计到2015年中国高档消费品消费或超日本。陈部长还进一步阐述了中国适当干预和调控粮价是有利于抑制当前世界粮价过快上涨的。

　　高溢价交易将从严监管

　　上海证券交易所今日发布《上市公司关联交易实施指引》，在局部放松管制的同时，进一步全面强化对关联交易的监管。针对上市公司向关联人高溢价购买资产(溢价100%以上)的重大关联交易，指引参考有关资产重组的相关规定，强化了对该类交易披露和决策程序的要求。

　　国办印发2011年公立医院改革试点工作通知

　　国务院办公厅日前下发今年公立医院改革试点工作安排的有关通知，进一步拉开医疗改革的大幕，以探索解决人民群众看病难问题。同时，大力推动试点城市在“管办分开、政事分开、医药分开、营利性和非营利性分开”等重大体制机制综合改革方面积极探索，并加强指导，力争形成公立医院改革的基本路子。

　　[市场动向]

　　162种药品将大幅降价

　　国家发展改革委发出通知，决定从3月28日起降低部分主要用于治疗感染和心血管疾病的抗生素和循环系统类药品最高零售价格，共涉及162个品种，近1300个剂型规格。调整后的价格比现行规定价格平均降低21%，预计每年可减轻群众负担近100亿元。

　　白银盘中刷新31年高价纪录

　　北京时间3月7日晚20:34，纽约COMEX 5月白银期货主力合约盘中上探至36.70美元/盎司，刷新上周五创下的31年高点纪录。上周，白银价格涨幅达到7.5%。

　　国际金价盘中创历史新高

　　北京时间3月7日晚19:16，纽约COMEX 4月主力黄金期货合约盘中上探至1439.70美元/盎司，两分钟后，一举突破于3月2日创下的历史最高纪录点位1439.9美元/盎司，并最高上探至1443.30美元，刷新了黄金期货的历史高价纪录。

　　上海房价触及近32周以来新低

　　经过一系列地产新政调控之后，上海房价持续下滑，并于3月第一周跌破2万元关口，达到19216元/平方米，触及近32周以来的新低，跌回到2010年7月的水平，亦接近2010年4月17日“新国十条”之后的最低水平。

　　[多盈看盘]

　　大盘观点

　　周一在全球资源能源价格进一步上扬的推动下，A股煤炭有色稀缺资源大幅起涨，再现去年“930”风采，大盘放量突破2980点到达3000点附近，盘中二线蓝筹相当活跃，多头情绪进一步高涨。

　　今日消息面相对投资者来说同样非常厚重，各部长答记者问传达出相当多的经济信号，其中短期多头偏向更多一些，将成为护住大盘重新站稳3000的重要力量，但投资者仍需注意央行依旧考虑短期内动用双率的调整，大盘技术层面再度上攻后将触发上挡3050附近的筹码密集区域，这些因素在目前指数加速过程中投资者容易因高涨的交易情绪而忽略。

　　预计今日大盘仍将延续昨日火爆走势，国际金银价格的再创新高将成为短期资源炒做的进一步升温基础，今日短线看涨，等待大盘冲击压力区。

　　板块观点

　　预计医药价格的调整短期对医药板块带来一定负面影响，投资者针对医药股短期注意波段高低点适当操作；针对调控强音，市场将在商品房住宅为主的地产股上加速进行反弹派发并转换选择标的的动作，商业地产和保障房概念仍将与商品房概念形成地产股中的冰火分界线；军工、新能源汽车、家电可继续关注。

　　【券商晨会观点】

　　稀缺煤种受保护焦煤价值凸现

　　近日，国家能源局表示，正在研制管理办法，对炼焦煤等特殊和稀缺煤种实施保护性开发。目前正开展全国炼焦煤资源调研，将结合煤炭业“十二五”规划，确定国家炼焦煤资源开发布局。制止无序和过度开采，规范开发秩序，科学调控开发利用总量，选择条件好的炼焦煤矿区，适度建设炼焦煤接续矿井，保障炼焦煤稳定供应。此外将加大炼焦煤企业兼并重组，提高产业集中度；逐步淘汰落后的炼焦煤开采工艺，改革采煤方法，提高资源回采率。

　　焦、肥煤成稀缺精品

　　实际上，早在2009年国土资源部就发布《全国矿产资源规划(2008—2015 年)》通知，《煤炭法》修订稿中，也把矿区依据价值分为煤炭资源国家规划矿区、对国民经济具有重要价值矿区、特殊和稀缺煤种矿区三类，并将特殊和稀缺煤种矿区列入保护性开采范围。在焦煤价格暴涨下，国家能源局提出对优质稀缺煤种进行保护性开发，寓意非常明显。保护性开发品种将主要包括用于炼制焦炭的优质焦煤及用于化工产品的优质无烟煤。目前优质炼焦煤作为特殊和稀缺煤种在澳、美、加等国已得到了战略性保护，成为战略性原料品种。

　　中国煤炭资源网数据：全国炼焦煤储量2803 亿吨，占全国煤资源储量23%。炼焦煤品种虽齐全，但以气煤和1/3 焦煤为主，而肥煤、焦煤为稀缺资源。其中以气煤和1/3焦煤1282 亿吨，占炼焦煤查明储量45.73%；其次为焦煤，占23.61%；瘦、肥煤各占炼焦煤储量15.89%和12.81%。因不同类别炼焦煤的可选性、灰分和硫分等均有明显差异，通常以气煤和1/3 焦煤的硫分较低，可选性较好，精煤回收率可高达70%；而肥煤以中硫分煤为主，焦煤灰分相对较高，且两者可选性一般较差，精煤回收率30%~60%。因此，焦、肥煤是稀缺品种中的精品。

　　煤资源垄断趋势明显

　　国内外焦煤资源集中度较高，卖方定价权高于行业平均水平，价值更为凸显。随着国家对优质稀缺煤种开发的控制，我们认为稀缺煤种的比价将会更高。目前优质焦煤价格是优质动力煤价格的2倍以上：秦皇岛6500 大卡的动力煤价格830 元/吨，山西柳林4#焦煤价格1700 元/吨。而开采成本并没有太大差别。

　　全球焦煤贸易量约2.6 亿吨，出口主要集中在澳大利亚、美国、加拿大、俄罗斯、内蒙古。而澳大利亚占比高达64%。这种高度集中的贸易格局使澳大利亚焦煤定价影响力非常大，最近三个月国际焦煤现货价格走势便是一次完美演示。

　　我国炼焦煤资源分布也不均衡，主要集中在华北、华东。其中，山西省炼焦煤种资源储量最大，查明资源量1551.84亿吨，占全国储量55.35%，其次是安徽(200.22 亿吨)、山东(188.38亿吨)、贵州(100.04亿吨)、黑龙江(95.01 万吨)、新疆(94.53万吨)、河南(92.99万吨)，分别占7.14%、6.72%、3.57%、3.39%、3.37%、3.32%。无论国内国外，未来垄断趋势明显。

　　焦煤进口量将继续增长

　　作为钢铁企业重要原材料，焦煤进口量在近两年快速增长。2009年我国焦煤进口量3440万吨，同比增长402%，一跃成为净进口国；2010年焦煤进口量4727万吨，同比增长37%。2011年1月份国际煤价大涨下，动力煤进口同比下滑35%，但焦煤和无烟煤进口同比增长17%和23%。预计2011全年焦煤的进口量将到达5600万吨以上。焦煤进口量的快速增长源于国内有效供给增量非常有限，预计未来5年焦煤进口量将稳步增长，部分进口量或从澳大利亚向俄罗斯、内蒙古转移。

　　作为未来全球争夺的战略性资源，预计未来中国、印度焦煤进口量将快速增长。这决定了焦煤价格的中长期向上趋势。中长期坚定看好以优质焦煤无烟煤为代表的稀缺品种投资价值；短期看好煤炭行业的基本面，焦煤、化工用煤面临消费旺季，国际油价煤价支撑下，焦煤价格上涨的预期强烈。建议关注：开滦股份、西山煤电、冀中能源、盘江股份、煤气化、潞安环能、神火股份、兖州煤业、国阳新能、昊华能源、平煤股份、华泰能源等。(齐鲁证券)

　　【主力资金揭秘】

　　数据显示，昨数日深沪两市合计净流入资金102.5亿元，其中机构资金净流入124.1亿元，散户资金净流出21.6亿元。其中煤炭开采流入48亿元，有色金属流入21.3亿元，非银行金融流入12.3亿元。13个行业资金净流出，医药生物流出13.7亿元。个股方面，国阳新能、中国神华、西山煤电、中信证券、江西铜业为净流入前五名；云南白药、新希望、东阿阿胶、康美药业、海欣股份为净流出前五名。