⊙记者 赵一蕙 ○编辑 李小兵
为解决旗下小额贷款公司的资金匮乏问题，远兴能源大股东博源集团将所持上市公司股票质押用以获得信托融资，以对旗下的小额贷款有限责任公司增资。根据其所持股权8元/股的质押价格，对应9.24元的收盘价，其质押率可谓十分高。不过就在去年
7月，其大股东通过质押信托融资的质押率仅为30%至40%。
根据华宸信托的信托计划，此次信托计划为期2年，博源小额贷款有限责任公司计划发行0.8亿至1.2亿元，上述资金用于向小额贷款公司增资，增资后，信托公司股权占比达到28.57%至37.5%，而上述信托计划依靠博源小贷公司的股权分红，每年信托公司可获得投资金额13%的比例的优先分红。而到2013年，小额贷款公司的股东博源集团将受让信托公司的优先受让权。
为了保证信托计划的安全，博源集团将所持远兴能源1000万至1500万股（根据实际发行额度按照发行金额12.5%的比例）流通股质押给信托公司。按照发行8000万至12000万元的计划，上述股权对应的质押价格为8元/股。据远兴能源最新的收盘价9.24元计算，上述股份的质押率在86.6%，对应市值为9240万元至13860万元。事实上，上述信托计划发布时期，远兴能源30日均线为每股8.42元，市场价值8420万元至12630万元；按照这一市值对应8元/股质押价格看，此次质押率还更高。不过，为防范风险，此次融资的股权质押并非一笔，此次融资的博源小贷公司原有股东持有的2亿元股权也将全部予以质押给信托公司。
由于小额贷款公司的贷款利率上限较之银行基准利率明显上浮不少，小贷公司盈利空间不小，加之有中小企业有融资需求，各地小额贷款公司的业务规模正在扩大，但资金缺乏也成了制约发展的重要问题，使得其在贷款余额扩张的同时风险也在增加，而此次远兴能源大股东为小款公司增资，也是在为其发展“助力”的同时降低其风险。
事实上，这已不是博源集团第一次借信托以远兴能源股权为其小贷公司融资了。2010年7月中旬，博源小额信贷公司通过西安信托发行7000万元信托贷款，同时博源集团为此次信托提供担保。在第一期4000万贷款发放前，博源集团以所持远兴能源1449万股作为质押担保，而第二期的3000万发放前，则以其持有的1300.5万股流通股追加质押担保，以信托总额看，当时上述股份的平均质押价格仅为每股2.55元左右，当时公司股价为6至7元，质押率在30%至40%间。
作者：⊙记者 赵一蕙 ○编辑 李小兵 (来源：上海证券报)
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