宏源证券:维持万和电气“买入”评级_顶尖财经网
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宏源证券:维持万和电气“买入”评级

加入日期:2011-3-15 10:58:01

  报告摘要:

  经营思路:维持产品高性价比优势基础上提升品牌、开拓渠道网络,通过做大规模、技改降低成本、优化产品结构、海内外产品共享市场和引进专业人才提升毛利率。

  需求新增点:万和2011年销售要明显好于2010年。出口:拉丁美洲订单有可能超预期。内销:今年1000万套保障房巨大机会带来新增量,保障房对厨卫电器的需求更倾向于像万和这种高性价比的产品,万和产品质量过硬、便宜最适合保障房的要求。

  渠道细分区别对待。在国美苏宁等大型连锁店投入更多高价高毛利率产品,用于品牌宣传和提高盈利能力,低端产品逐步退出一级市场。二三四级市场仍是以性价比高产品为主,增加销售网点。

  出口占比会上升,订单增多。随着产能扩大后出口销售增速会快于内销。万和拿海外订单的能力较强,海外客户


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