投资要点：公司是业内领先的电信业务支撑系统厂商，整体行业排名第五，在电信部分细分市场排名第一。在全业务竞争与3G建设下，BSS业务需求提高，市场容量将保持20%以上的增速；从2010年起移动互联网将进入爆发式增长期，业务融合性、灵活性、多样性等要求有望拉动BSS超预期的快速发展。公司盈利能力行业领先，行业净利率排名第一，有望借助区域布局、募投项目和竞争优势，扩大电信市场，做强联通市场，切入中移动。

　　投资评级：我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.74元、0.98元、1.45元，考虑公司竞争力加强和纵向行业布局优势，我们看好公司未来市场和业务发展。给予公司“买入”投资评级，目标价为30.38元。