公司业务结构持续转型,由等离子点火设备逐步转向低氮燃烧系统及EPC项目。从已出台的脱硝政策看,前端脱硝与后端脱硝均将呈现快速增长态势,预计公司低氮燃烧系统市场需求将快速增长,占主营收入比重将持续提升。低氮燃烧系统每年的市场空间在60-120亿元之间,相较于公司目前低氮燃烧系统1亿元左右的业务体量,未来近百亿元的市场空间将成为公司业绩高速增长的强劲驱动。 预计公司2011年-2013年每股收益分别为1.14元、1.95元和3.25元。综合PE等相对估值法和海通DCF估值结果,公司合理股价区间为48.75元-56.79元,目前尚有13%的空间,首次给予公司增持评级。