没能突破上周以来的波动区间，昨日期指市场延续震荡模式。截至收盘，期指主力IF1201合约报2344点，当日下跌17.2点或0.73%。值得注意的是，多空拉锯中期指量能居高不下，总持仓量当日增加1490手至52282手，连续第四个交易日位于5万手上方。

　　多数业内人士认为，近期期指延续震荡偏空格局的可能性较大。持仓量上升反映市场分歧明显，总体看目前多方仍未恢复信心，未来持仓量能否有效减少将是判断市场止跌与否的关键。

　　“现阶段期指持仓量上升并非好事，说明机构的套保意愿仍旧很强。”东方证券高子剑表示，9月以来，期指市场长期处于空方加码的过程中，伴随市场连续下跌，空头获利丰厚。此时增仓表明沽空头寸仍不愿获利了结，短期市场或将延续弱势，何时止跌要密切关注持仓量变化。

　　另一方面，多头信心则稍显不足。高子剑介绍说，以2340点这一点位分析，期指盘中在该点位的升水呈现出明显下滑趋势，说明多方信心不足。

　　中金所盘后持仓报告显示，昨日前20名空头席位合计持有空单36711手，高于前20名多头席位28507手的多单持仓。而空军主力中证期货9113手的空单持有量，也远高于多头对手。

　　对于未来期指走势，也有分析人士相对乐观。上海中期分析师经琢成称，目前政策信号已经逐渐偏向利多，而市场信号却迟迟未见利好，导致投资者现阶段仍难以摆脱悲观情绪。昨日期指上攻10日均线受阻回落，盘中持仓变化显示市场交投以投机盘为主。技术上看，期指将在2310点-2400点区间内弱势波动，但下行空间有限。

　　11月末，中国人民银行宣布自本月5日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。存款准备金率3年来的首次下调，市场普遍解读为紧缩货币政策的正式转向，也让市场对于期指回暖有了更多期待。

　　南华期货分析师蒋克雷认为，股指到了当前区域，短期面临方向选择，目前的点位已经逐渐接近阶段性底部，很有可能出现反弹。

　　“眼下的市场更像是利空出尽。国际上看，欧债危机至少在2月以前会相对稳定，美国经济则持续转好。考虑到明年国内政府换届，宏观面上近期中国难有更多利空消息，一旦有利好政策出台，期指必将借力反弹。”蒋克雷表示。

　　从股市整体成交量情况看，连续的地量似乎也为期指的“底部论”提供了一些佐证。昨日，上证指数收报2190.11点，下跌0.67%；深证成指收报8876.19点，下跌1.12%。两市总成交量为722.1亿元，较上周五下滑接近两成。