国金证券：安琪酵母海外备战准备充分_个股点评

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国金证券：安琪酵母海外备战准备充分

加入日期：2011-12-26 14:38:44 闂傚倸鍊风欢姘缚瑜嶈灋婵炲棙鎸哥粈澶嬬箾閸℃ɑ灏潻婵囩節閻㈤潧孝閻庢凹浜幃鐐寸節閸ャ劎鍘搁悗骞垮劚妤犲憡鏅堕鈧弻娑氣偓锝庝簽鑲栫紓浣介哺閹稿骞忛崨鏉戜紶闁靛／灞芥暯缂傚倸鍊搁崐鍝ョ矓閹绢啟鍥垂椤愶紕绠氶梺鍦檸閸犳寮查幖浣圭叆闁绘洖鍊圭€氾拷

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　　国金证券日前发布的关于安琪酵母(600298)的研报指出，安琪酵母国内增长引擎切换，海外备战准备充分，维持其2012年1.55元的盈利预测，目前30.04元的市场价格仅相当于19.4倍2012E PE，考虑到大型酵母企业的高技术壁垒和公司扎实的管理、销售体系，以及酵母及衍生品在国内外充分的市场空间，国金证券认为公司目前的估值偏低，维持买入评级。
　　国金证券在研报中指出，公司目前在全国有4000-5000个经销商，专营率超过80%，是公司的渠道核心。公司十年来在国内酵母市场从数千吨发展到数万吨，而国外酵母企业在中国的销售踟蹰不前，使经销商对安琪酵母越来越有信心，可以说是从怀疑到信任再到坚持跟随，国金证券认为，有了稳定的经销商队伍，公司的销售计划和手段都会顺利推行，使公司未来在销售增长上十分落地。另外，公司目前的增长有7成左右还是有老经销商贡献，老经销商的稳定使公司在销售体系布局上能掌握主动。
　　截至12月26日14:01，安琪酵母下跌0.97%，报29.75元。该股上周下跌了5.74%，本月来跌幅约6.5%。

编辑：　博客：susan　来源：.证.券.时.报.网

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