北京师范大学公司治理与企业发展研究中心11日发布了《中国上市公司高管薪酬指数（2011）》，研究发现，59家创业板上市公司2010年共花费1.36亿元来支付高管薪酬，而这59家上市公司当年的净利润为68.43亿元，高管薪酬占净利润的比重达到了1.99%，远远高于主板0.47%的比重。

　　数据显示，2010年，59家创业板上市公司的417位高管共获得现金薪酬1.36亿元，持有股份24.72亿股，人均现金薪酬32.61万元，人均持股592.81万股。相比之下，主板的1308家上市公司人均现金薪酬仅有15.29万元。

　　三年间高管薪酬增一倍多

　　总的来看，59家创业板上市公司2010年共花费1.36亿元来支付高管薪酬，而这59家上市公司当年的净利润为68.43亿元，高管薪酬占净利润的比重达到1.99%，远远高于主板0.47%的比重。

　　本报记者翻阅资料发现，近年来无论是创业板还是中小板，其高管薪酬都是步步高（002251）。其中，2008年沪深A股主板和中小板上市公司高管年薪均值为44.75万元，2009年较2008年上涨了3%，为46.29万元；2010年为59.57万元，比2009年增长29%。

　　高管薪酬在100万元以上的上市公司数量也呈现不断上升的趋势。2008年为99家，占6.6%；2009年上升为114家，占7.2%；2010年为227家，占12.5%。即三年间，高管薪酬在100万元的上市公司数量增长一倍多。

　　业绩增幅难见高成长性

　　红日药业（300026）2009年高管合计年薪总额为240.54万元，但2010年就增长到1040.9万元，也就是说，几年内，红日药业高管们的薪酬增幅达到了332.37%。根据红日药业2010年年报显示，其净利润10202.87万元，较2009年同比增幅为22.76%。数据显示，2010年度，创业板实现净利润147.38亿元，同比增长31.08%。

　　红日药业业绩增幅不仅没有体现出创业板的高成长性，而且还远远低于行业增幅，但是其高管们的薪酬却成为行业第一。

　　“创业板企业由于规模限制，且大多是某个细分行业的龙头企业，产品也相对单一，一旦产品受到调控影响，业绩增速放缓也就比较迅速。同时通货膨胀的因素也不容忽视，通胀环境下，由于中小企业价格转移能力相对较弱，成本压力要大于主板企业，因此业绩也会受到一定冲击。”不过，上海一位基金经理坦言，红日药业高管在上市后如此大幅提升薪酬的确容易遭人质疑。

　　记者在红日药业披露的高管薪酬数据中看到，公司董事长兼总经理姚小青、副总经理代董秘苏丙军、副总经理孙长海和辛鹤林四人的年薪合计高达919.4万元，分别为514.3万、145万、145.1万和115万。而上市之前，四人的薪酬分别为99.31万元、31.27万元、31.30万元和31.26万元。

　　19家创业板高管薪酬翻倍

　　这些并非个案，在创业板高管薪酬数据中，增幅更高者“大有人在”。数据显示，从高管薪酬相对2009年同比增减来看，共有19家创业板公司高管薪酬同比翻倍，晨光生物（300138）以423%的同比增幅成为高管薪酬增幅最大的创业板公司。

　　2009年，晨光生物高管薪酬总额为34.18万元，而2010年上市之后，该公司高管薪酬总额达到179.01万元，增幅约423.73%。其中，晨光生物董事长卢庆国年薪为47.73万元、副总经理李凤飞为25.7万元、连运河为25.04万元、陈运霞为24.8万元、财务负责人周静为16.62万元。

　　尽管绝对薪酬数字并不高，但增幅之大并没有与业绩增幅同步。记者了解到，晨光生物2010年净利润为6352.6万元，较2009年同比增长了30.28%；2011年上半年净利润为3836.9万元，较2010年同期增长了20.08%。由此可见，423.73%高管薪酬的增幅，超过了2010年业绩增幅的10倍以上。

　　股民：高薪酬伤害了我们的利益

　　“从高管薪酬就知道红日药业不会保护小股东利益”，网民“华科巴菲罗斯”在“红日药业”股吧里留下了自己的愤怒，而这种愤怒不仅仅来自高管的天价薪酬，也来自其二级市场股价的疲软表现。

　　2009年10月30日，红日药业以97.15元开盘，上市首日最终报收106.5元。如果一个投资者在上市首日买入红日药业，到现在，即使加上两次高送转复权之后，截至9月29日收盘其股价仅为76.39元，亏损幅度约28%左右。

　　高薪酬伤害全体股东的利益。原因很简单，高管薪酬，拿走的是公司纯利，蛋糕切一块，用于创业开发项目的资金就少一块。巴菲特一直警告说，公司高管发放巨额报酬将会伤害股东的利益。

　　专家：薪酬必须和业绩挂钩

　　市场人士认为，天价薪酬之所以能大行其道，原因之一是中小股东在利益分配上没有发言权；二是“薪酬委员会”形同虚设，股东大会形式上存在，实质上缺位。高管对其薪酬的决定有很大的影响力。三是缺少事前监督，公司营利究竟有多少份额归功于管理者；四是薪酬形成机制缺乏弹性，往往不能与业绩实际水平同步升降。一些创业公司业绩下降，甚至亏损，高管薪酬却在逆业绩大幅增加。安居宝（300155）、海伦哲（300201）等业绩“变脸”、亏损的公司高管薪酬照增不误。因此，规范上市公司高管薪酬，就必须将高管薪酬与公司业绩严格挂钩。上市公司业绩增长，高管薪酬才能增长。上市公司业绩下降，高管薪酬也相应下降。打破能上不能下，只有激励，而没有惩戒的弊端。