□浙商证券杭州玉古路营业部投资顾问 汪忠

　　新能源汽车产业最近利好不断，《节能与新能源汽车产业规划》有望近期出台。该规划的起草者之一、工信部装备工业司司长张相木在10月的全球汽车论坛期间透露，规划已经上报国务院，年内出台的希望很大。电动车辆国家工程实验室副主任、国家863电动汽车重大项目课题负责人林程也透露，《节能与新能源汽车产业规划》预计出台会很快。

　　节能与新能源汽车产业发展规划和一揽子扶持政策一旦出台，必将在市场再度掀起一波新能源汽车的热潮。我们仔细考察各个相关产业环节，由于所处的行业位置差异较大，不同产业链的获益程度相差颇多。基本上产业获益的排序是电池、电机、电站等零部件和配套部门最优，整车厂商次之，上游的原材料领域再次。

　　在电动汽车时代，一辆汽车近90%的制造成本将花在零部件环节，其中很大一部分在于车用动力电池。目前众多企业纷纷加入争夺车用锂电池的大军中。成飞集成（002190）拟募资10亿用于增资控股中航锂电（洛阳）有限公司，建设锂离子动力电池项目；振华科技（000733）拟成立合资公司，从事锂离子动力电池的研发、生产和销售；中信国安（000839）与日本丰田通商株式会社就碳酸锂及锂盐系列的下游产品，包括动力源（600405）、当升科技（300073）、赣锋锂业（002460）、江特电机（002176）等都涉及锂电池和电机项目。

　　虽然从新能源汽车的补贴政策来看，对电动车的补贴力度更大，但目前由于纯电动车技术不够成熟，要实现产业化仍需时日。相反，虽然国家对混合动力车型的补贴没有想象的高，但混合动力技术成熟的汽车企业在眼下可以直接受益。相关主要受益商有：福田汽车（600166）北京公交集团已向福田汽车订购800辆混合动力客车，成为国内最先受益新能源汽车崛起的公司；中通客车（000957）公司的低地板混合动力客车和奥运纯电动客车，均代表了目前我国纯电动客车的最先进水平；一汽轿车（000800）的奔腾B70HEV从公布技术参数来看，是三家中唯一的强混合类型新型动力汽车，技术比较先进；万向钱潮（000559）集团全资子公司万向电动汽车有限公司在电池、电机、电控、总成上全面发展，属国内领先。

　　新能源汽车是一个连带性较强的产业，锂电池的生产又可拆分为隔膜、电解液、正极材料、负极材料4个子行业，这些材料分别占锂电池成本的40%至46%、10%至14%、5%至11%和5%至15%。目前，生产小型锂电池隔膜的佛塑股份（000973）承担了国家863计划中隔膜技术的研发任务；电解液号称锂电池的血液，江苏国泰（002091）是国内生产电解液的龙头企业，该公司正在研发被国外垄断的六氟磷酸锂项目的合成技术；在正极材料、负极材料领域，国内企业的相对市场占有程度较高，行业内胜出的企业主要靠规模，上市公司相关的企业主要是中国宝安（000009）旗下的深圳贝特瑞和杉杉股份（600884）旗下的上海杉杉。