华泰联合：给予广州药业“增持”评级

加入日期：2011-1-6 7:59:28 鑼呴垾鏂衡偓姣儮鈧埃鍔夎幗璺嫥姘撶瘬褰曡劑鑼犺劍閳ュソ銉傘劉鈧妴锔光偓娅秮顬犮倐鈧噴尾棰椾箙銉⑩偓鏂旀簫蔚鎹栬顭婃煰婢澪叉煰鐘喲€鈧緵寰椼儌顬犵柕褉鍋撴嫥鍗仜钘涘繖閳ユ涔呂叉煰鐘嗐儮鈧儩顭嬔€鈧腹鈧ソ褉鍋撻箍鑼尃妤艰寘闄嬭祩蹇欐埉鎼傚嵂閳モ檧鍋撳繖楦ラ垾濂窖€鍋撴嫝鍗仜閳ョ妴鎯点仯顬犳偢浼鳖煀闊煁蔚鎹栧够鈹￠摪璁裤儮鈧◣鐤点儌缁邦個鈹＄姭鈧噴鎳崡銉⑩偓婢涘ソ顬犲皷鈧銉⑩偓姣扳埗銉㈠亾璧傝幗绂勯垾鎳婏腹鈧顔氬鈧埗鈹炲禋顭嬵喒鈧鈭额灎鍏夆偓鐘嗏斁鈧拃濮戭灎瀹︹挌銉⑩偓鎾偓鏂嗏敒蹇娾偓纬尾鎯典急蔚鍢庮煁鈹炴劏鈧挌銉⑩偓姘ｂ偓濂姐儌顏匡拷

鑼呴垾鏂衡偓姣儮鈧埃鍔夎幗闄囪仜鑼呮菠铏忚寕褰曢垾鐏伙腹鈧挋顔氣敗閾板ソ锔光偓梅瓒佄插牭鈷氥儌鎮割啔鈹炲禋顐€褉鈧蜂急尾锝傗偓纬鈹锯偓鏂呬急銉⑩偓鐘呰尾鎯殿個鈹￠摪瓒併儌閮濓迹顬犺彍鍠⑩敒宓氣埗尾鍨涘妷姘撹仜绡撳繖闄囬檱蹇欒伣纰岃幗纰岄檰鑼呰伀閳ュ锝傗偓姘ｂ偓鈭额灎绮光偓娅敗閾版噴銊嬪枴寰椼儌顏匡拷

　　公司是南派中药的集大成者，拥有明显的中成药资源优势。管理层从2008年开始实施营销改革，管控渠道，健全分销体系，产品终端销量提升明显，今年业绩已进入了健康增长的上升通道。

　　狂犬疫苗重新开始贡献业绩。下属子公司拜迪生物及合资公司诺诚生物均以生物制品的研发和产业化为发展方向，诺诚生物的“冻干人用狂犬病疫苗”于2010年8月份通过审批并重新投产，预计2010年实现2000万收入。拜迪生物的治疗性乙肝DNA疫苗目前处于Ⅱ期临床试验阶段，很可能于2015年左右上市，成为乙肝治疗类一线药物是大概率事件。此外，公司从王老吉出发做大健康产业，未来动向值得持续关注。

　　预计公司2010年~2012年每股收益分别为0.32元、0.60元及0.87元，首次给予“增持”评级。风险提示：营销改革成效；生物产业具备较高不能产业化风险。

提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

编辑：　博客：chenjiaqi　来源：华泰联合

【打印】【关闭】

猫鈥灺懊ㄢ€灺┞孤棵р€βっ┾劉鈥犆モ€犫€櫭ㄢ€灺犆ㄢ€灺访ㄢ€灺Ｃㄢ€炩€好ㄢ€灺⒚ヂ郝惷ㄢ€炩€好┾€澟∶︹€孤⒚β脚久仿ㄅ铰矫ㄢ€灺ㄢ€灺┞孤棵ㄢ€灺好ㄢ€炁捗┾€溾€犆ㄢ€灺ㄢ€炁捗ㄢ€灺┡撀裁ㄢ€灺⒚ㄢ€炁该⑴捗ㄢ€灺访ㄢ€灺︹€灻ㄢ€灺┾劉鈥姑ㄢ€灺β扳€� | 茅鈩⑩€犆ヂ嘎矫ㄢ€灺犆ㄢ€灺┞孤棵ㄢ€灺∶ㄢ€灺⒚ㄢ€灺ㄢ€炩劉猫鈥灺ッㄢ€炩€⒚ㄢ€灺� 猫鈥灺懊β⑩€γㄢ€炩€⒚ヂㄢ€灻┡撀裁р€氣€懊ㄢ€灺才捗ㄢ€灺澝ㄢ€灺疵┞孤棵ㄅ犫€� | 猫鈥灺ㄢ€炩€斆ㄢ€灺懊ㄢ€灺好┞孤棵ㄢ€灺∶ㄢ€灺⒚ㄢ€灺ㄢ€灺犆ヂ€櫭┞衡€溍绰该ㄢ劉聫猫鈥炩€斆ㄢ€灺β€好ヂ解€⒚ε铰趁ㄢ€灺ヂㄢ€灻┡撀裁ㄢ€灺ㄢ劉聫猫鈥灺矫ㄢ€炩€斆ㄢ€灺�

猫鈥灺懊ㄢ€灺好ㄢ€灺γβ扳€溍︹€灻ヂㄢ€灻ㄢ€灺∶ヂ嵚ㄢ€灺懊ㄢ€灺疵┞衡€溍绰该┞孤棵ㄅ犅γ碘€毭ヂ库劉猫鈥灺Ｃㄢ€灺得⑴捗ㄢ€灺� | 猫鈥灺懊ㄢ€灺好ㄢ€灺γβ扳€溍λ喡┾€β睹ㄢ€灺∶ヂ嵚っㄢ€灺ㄢ€灺┞衡€溍ㄅ犅γㄢ€灺γㄢ€炁撁ㄢ€灺┞孤棵ㄢ€炩劉猫鈥灺�(茅艙虏猫鈥炁捗ヂ解€⒚ㄢ€灺ε铰趁ヂ库劉) | 猫鈥灺懊ㄢ€灺好ㄢ€灺γβ扳€溍┡撀裁ㄢ€炁捗ヂ解€⒚ㄢ€灺︹€孤⒚β脚久ㄢ€灺懊ㄢ€灺疵┞衡€溍绰该ㄢ€灺┡♀€犆⑴捗ㄢ€炁捗ㄢ€灺β猜∶ㄢ€灺ヅ锯€灻ㄢ€灺︹€灻ㄢ€炁捗ㄢ€炁�

茅拧鈥犆ε铰趁ㄢ€灺ッ才捗┞┞疵ㄢ€灺滱茅拧鈥犆ヂ嵚っ⑴捗┾劉鈥犆⑴捗ㄢ€灺趁︹€灻┞孤棵ㄢ€灺ㄢ€灺┡撀裁ㄢ€灺棵┞衡€溍绰该ヂ解€⒚ㄢ€灺姑ㄢ€灺懊⑴捗︹€孤⒚┞┞� | 茅潞鈥溍绰该ㄢ€炁捗ㄢ€灺ㄢ€灺趁ㄢ€灺ㄢ€灺澝ㄢ€灺疵︹€孤⒚β脚久┞猜伱ε九∶ㄢ€炁捗┞衡€溍︹€灻糕€好ㄢ€灺趁ㄢ€灺好ㄢ€灺⒚ㄢ€炁该ㄢ€灺┾劉鈥姑︹€灻┞孤棵⑴捗ㄢ€炩€� | 猫鈥炁捗ㄢ€灺ㄢ€灺∶┞猜�:猫碌鈥毭ㄢ€灺矫┞┞疵ㄢ€灺澝ヂ解€⒚ヂ解€�+猫鈥灺┡♀€犆ㄢ€灺⒚ㄢ€灺ㄢ€灺懊⑴�=茅潞鈥溍绰该ㄢ€炁撁︹€孤⒚┞孤棵ㄢ€灺�

猫路炉莽艗芦猫鈥炁撁︹€孤⒚┞孤棵ㄢ€灺∶ㄢ€炩€斆ヂ€櫭ㄢ€炁撁︹€孤⒚┞孤棵ㄢ€灺∶ㄢ€灺趁ヂ嵚⒚⑴捗┾劉鈥犆ㄢ€炁该ヂ郝惷λ喡ㄢ€灺ッㄢ€灺⒚ㄢ€炁该β脚久ㄢ€炩劉茅鹿驴猫鈥灺� | A茅鹿驴猫鈥灺�3000莽垄艗猫艗芦茅艙虏猫鈥灺棵┞┞疵ㄢ€灺ㄢ€炁捗┞⑩€γλ喡ㄅ犫€�11茅鹿驴猫鈥灺∶ㄢ€灺ッβ猜∶┞衡€溍绰该ㄢ€灺ㄢ€炁� | 猫鈥灺懊ㄢ€灺好ㄢ€灺γβ扳€溍ㄢ€灺趁ヂ嵚λ喡ㄢ€灺矫ヂ嵚っヂ嵚⒚仿ヅ锯€灻ㄢ€炩€⒚ヂㄢ€灻ㄢ€炩€⒚┡撯€懊┞衡€溍绰该β脚久ㄢ€灺访ㄢ€炩€斆┾€溾€�

■相关联接

■股民学院

茅拧鈥犆λ喡⑴捗ㄅ捖︹€灻β⑩€γ┾劉鈥犆┾€β睹ㄢ€灺犆β€好ㄢ€灺ㄢ€炩€斆ε铰趁ヂ库劉茅鹿驴猫鈥灺∶ㄢ€灺澝ヂ嵚っㄢ€灺┟β愨€毭ㄢ€灺β脚久┡♀€犆┞┞�>>>>>>>>

■实战指南

隆陇隆戮碌茫禄梅陆酶脠毛脨脗掳忙鹿脡脝卤脩搂脭潞隆驴>>>>>>
隆陇陆芒脤脳脭脷录麓脥酶脣脼驴脝录录麓贸鹿脡露芦脜脺脌麓隆掳脭脪脜脤1.4
隆陇脠媒脌脿鹿脡脳卯脫脨卤卢路垄脕娄脣颅脛脺脳路脡脧露芦路陆脥篓脨脜1.4
隆陇麓脫脣脮脰脻驴脝麓茂驴麓脰脨卤篓虏禄录掳脭陇脝脷碌脛脥露脳脢路莽1.1
隆陇脝脝脙忙鹿脡碌脛脰碌虏漏脗脢脤芦碌脥1.1

郑重声明：以上文章仅代表作者个人观点，与中华顶尖财经网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着中华顶尖财经网赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。