风帆股份:新能源与矿产业务值得期待_顶尖财经网

风帆股份:新能源与矿产业务值得期待

加入日期:2011-1-4 10:06:31

  国元证券 陈健

  2007年8月公司与天津华北地质勘察总院签定《探矿权转让合同》,以6800万元向其购买位于河北省涞源县、涞水县境内部分探矿权,矿区内粗勘储量为黄金10.2吨、白银1550吨、铅加锌87万吨,预计详勘报告将于明年下半年完成;详勘完成后公司将进一步向有关部门申请采矿权,届时将考虑与专业采矿类公司合作开发。如果届时详勘成功,并进一步获得采矿权。

  我们根据当前金属价格做大致测算,假设黄金29900万元/吨,白银644万元/吨,铅和锌1.3万元/吨,矿区初探储量中金、银、铅锌的整体价值分别约为30亿、90亿和113亿元,合233亿元。金、银、铅锌行业平均采矿毛利率分别为50%、30%、20%,对应的毛利约为15亿、27亿和22亿元,合64亿元。假设开采时间为20年,则平均每年贡献毛利3.2亿元,略超2009年2.9亿元的毛利。但由于详勘结果未出,矿产本身的储存量仍有较大不确定性,此外矿产开发模式及开发成本也未能明确,因此该项资产不确定性较大,应该注意到相关的风险。


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