机构资本在中国可以分为三类：一是国家控制的机构资本；二是产业资本控制的资本；三是居民资本的集合体（基金）。由于资金的性质不同，机构资本影响A股的路径也不一样。

　　1、国家控制的资本。目前主要以中投、汇金和全国社会保障基金的形式出现。中投主要对外在全球范围内进行股权投资，汇金主要以对内进行金融股权投资为主。由于社会保障基金是保命钱，保值甚至比增值更重要。从近年资本市场的实践看，社保基金对市场节奏的把握比一般机构更好。以国有股控股公司出现的国家资本，往往以增加国有资本的控制力为主要导向。

　　2、产业资本控制的资本。创业板推出后，产业资本对上市前公司的股权及以阳光私募出现的对股票的投资开始成为重要的市场力量，2011年这股力量可能随着市场反弹而强化。

　　3、居民资本的集合体。居民资本的集合体又分为公募基金、私募基金、信托产品、券商集合理财、银行理财产品等。从目前看，对市场形成影响力的主要是公募基金，我们就以公募基金为代表对居民资本的集合体对A股的影响进行分析。2010年在中小盘股活跃的情况下，加上机制灵活，私募基金的收益相对较好。

　　公募基金对A股的影响力主要表现为软力量和硬力量的作用。软力量方面，公募基金一直高举“价值投资”理念而主导业绩成长行业的筛选与挖掘，从而逐步影响市场中其他三方力量的对比，经过近十年的实践，基本上占据了话语高地。加上公募基金处于研究成果的买方地位，其投资偏好直接影响券商研究力量和研究资源的布局，反过来影响了券商研究的方向。在硬实力方面，几百亿规模的单只基金的出现和明星基金的品牌效应，直接影响了行业轮动和对市场的话语权。

　　由于公募基金在话语权、资金实力的扩张，已经具备助涨的功能。如果2011年在内外力量的作用下出现以钢铁、金融、地产、机械、有色等为主的大盘蓝筹股行情，而公募基金规模大因此可能重点布局在这些行业，公募基金有可能重新回归机构资本业绩增长的主导位置。