严把“准入关”夯实基础
据了解，依据投资者适当性制度的具体要求，中金所投入大量监管资源，深入开户一线，从源头上严把投资者“准入关”。在此背景下，股指期货从一开始便出现了成熟市场的一些特征。投资者大多比较理性，没有出现盲目爆炒和价格严重偏离市场的现象，沪深300股指期货各个合约与标的指数的相关度均保持在99%以上。
伴随着股指期货市场的平稳运行，投资者开户增量日趋稳定。最新数据显示，股指期货累计开户数已逾6万户，其中机构客户近1000户，而券商、基金等特殊法人机构开户数达50余户。目前，保险、社保基金、QFII、以及信托等机构参与股指期货的相关办法都在积极研究。在市场严格监管的基础上，中金所正通过积极引导机构投资者，努力营造套期保值文化等手段培育市场。
强势监管指明方向
目前，股指期货交易已建立了由沪深证券交易所、中金所、中证登和期货保证金监控中心等五位一体、分工协作的监管体制。各机构密切关注期现货市场运行状况，对跨市场违规行为实施严密监控。与此同时，在前期积累经验的基础上，中金所对市场实行了强势监管。
长期以来，商品期货市场日内过度投机交易盛行。在股指期货推出初期，日内过度交易和异常交易等现象也初露端倪，主要表现在成交持仓比较高等特征。为此，中金所拟定了包括《中国金融期货交易所会员客户期货交易行为管理实施细则》(试行)和《关于执行持仓限额制度有关问题的通知》等措施，在矛头直指异常交易、关联交易同时，对并非违规的“日内过度交易行为”也形成了威慑。
这一系列监管措施实施后，主力合约的成交持仓比由上市初期最高值33.54倍一路下行，10月份曾达到期指上市以来最低点4.4倍，以后的成交持仓比基本保持在10倍以下，市场投机氛围得到明显抑制。
引领期市“质变”
在此前长达四年的准备过程中，中金所进行了大量的投资者教育工作。股指期货上市后，中金所坚持以每周一次的频率不间断地开展“股指期货套期保值研修班”，有规模地介绍套期保值技巧，弘扬套期保值文化。至今已举办26期，培训证券、基金、私募、期货等各类机构人员3000余人次。
同时，中金所与各地证监局密切配合，将该研修班推向全国各个主要辖区。为充分发挥市场中介机构在投资教育中的主体作用，借助各会员单位的区域优势，中金所还与会员公司在全国各地联合举办各种培训活动。目前已成功举办110余场，培训人数达到2万多人，遍布全国45个主要城市。
市场人士表示，上述措施有效地引导了投资者由盲目交易转变到谨慎、理性交易，投资群体也由个人客户为主到机构投资者逐步进入。由此，股指期货“散户主导”特征的市场逐渐向“机构主导”转换。
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