招商证券：给予天虹商场“强烈推荐A”评级_股票_证券

招商证券：给予天虹商场“强烈推荐A”评级

加入日期：2010-9-9 8:05:40

　　未来三年高增长

　　招商证券分析师发表研究报告指出，其下属的厦门天虹商场有限公司与业主签订合同，将在福建省永安市中山路与五一路交汇处东北角新世纪广场开设天虹商场加盟店，面积19120平米，加盟期为10年。公司未来的战略以直营店为主、加盟店为辅，即使是加盟店，也会十分强调其与直营店在经营、管理上的协同和保持一致性。预计2011-2013年，也将保持约20%的年增长率。差异化的组合业态模式，标准化程度高，可复制性强。公司管理团队凝聚力较强，执行力优秀，激励到位。预计2010、2011年实现净利润4.99亿、6.43亿，分别同比增长40%、29%，全面摊薄EPS1.25元、1.61元。作为成功实现跨区域拓展的零售公司，公司应该享受估值溢价。给予“强烈推荐-A”的投资评级，目标价位50元，对应2011年31倍PE.

　　提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，顶尖财经网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

编辑：　博客：chenjiaqi　来源：招商证券

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