国泰君安日前发布证券业研究报告，2010年上半年，覆盖的12家上市券商实现营业收入300亿元，同比下降10.5%。实现净利润119.4亿元，同比下降22.8%。上半年在业务量下降、收入减少的背景下，上市券商业务及管理费用同比增加15.4%，管理费率达42.8%，成本刚性上涨特征明显。下半年，随着年度奖金计提高峰期的到来，预计成本压力将进一步凸显。给予行业中性评级。

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