近期A股市场呈现出明显的情绪化炒作与典型的技术看跌菱形看跌之势。从情绪化的角度来看，中小板股票大部分炒作明显，创业板股票在发行PE超70倍的基础上，开盘就涨，比如顺网科技、新开源、坚瑞消防等，主板品种围绕喝酒、重组、锂电题材展开，尽管许多品种市盈率过百倍，仍然是新高不断，而研发报告显示的稀土也是在PE70倍甚至1000倍左右的品种大幅度上涨。在情绪化炒作的过程中，我们却发现目前上海综指与股期IF1009合约却同时出现的典型的菱形看跌形态，可以说目前情绪化炒作PK技术看跌形态的特征非常明显。

　　情绪化炒作将最终导致大盘失血，进入大幅度调整。从历史上来看，笔者观察1994年在大盘股申能股份“8.18元”保卫战中也出现过，当时市场在上证综指818-1000点形成多空拉锯，而市场大盘股几乎无人却问津，而新上市的小盘类股票大部分被炒作，当时1000-2000万流通盘的钢管股份、英雄股份、凌桥股份、界龙实业、同济科技、工缝股份、城皇庙等均是炒作新高不断，市场资金诱惑难止，纷纷加入，但最终导致大盘失血，上海综指不但跌破800点、700点，最后跌至325点的低位区，小盘股最后也是全线雪崩，大盘股更是出现了1元股。从目前A股市场来看，以往的小盘股炒作之风再次抬头，只不过目前形成了小盘加题材板块的情绪化炒作，而市场大盘品种也出现了农业银行“2.68”元的保卫战，对于农业银行市场分歧较大，空方认为其巨额坏账情况下不应上市，上市仍有较大下跌空间；多方认为股价合理。从历史对经验来看，本次的炒作是分题材、概念、小盘为主的，比如机构扎堆的酒类股，喝酒正浓，炒作正酣；锂电、稀土、新能源等也是不时政策或价格刺激性表现，重组股成飞集成更像1994年的重庆药业炒作(目前的西南药业)。当年小盘股重庆药业不为大盘所动，连续性上涨至23.8元，当大盘跌破500点时，其终于一天跳水，当日股价从22元一下跌至7.5元(当时无涨跌板制度，T+0交易)，其它小盘类股票也都出现60%以上幅度的重挫。从目前炒作泡沫小盘类股票、板块类股票来看，实际上也正在导致大盘失血，大盘股疲软不振，新低连下正是这种信号的写照。目前基金、险资、券商也加入中小盘股票的运作行列，使得大盘类股票维持资金更是雪上加箱，由于目前A股进入全流通，实际上压力与抽血作用也显现明显，因此情绪化炒作的后果将最终导致高估值风险泡沫破裂爆发、大盘失血，最后市场跌至深渊的轨迹已在深沪市场出现过，如果不是当年7月底国家进场三大政策救市，情绪化炒作后的崩溃将继续。因此对于目前A股市场出现的这种炒作小盘股、题材板块的运行，投资者应防止导致大盘失血而出现失血性大幅度回落风险。