最近A股表现出的抗跌刚性，以及对头肩底向上突破的期待，吸引了前期观望投资者的参与。9月1日，沪深两市单日成交金额创出本轮反弹新高，当日中小板市场成交金额创出历史天量，中小板综指同时创出历史新高。成交量的迅速放大，透视出投资者已克服了前期的恐惧心态，积极地参与目前火爆的个股炒作，中小市值股票的炒作进入加速上涨阶段。
从指数走势上看，中小板和大盘股的分化很大。国外的经验显示，美国在九十年代时面临经济结构转型，从1990年至2000年，纳斯达克指数从400点涨至5000点，涨幅达到1200%，同期道琼斯指数从2900点涨到11000点，涨幅为279%，远远落后于小盘股的指数。随后，网络股泡沫破灭，本次经济转型逐步结束，部分新经济公司逐步走向成熟，至2002年，行情进入谷底，纳斯达克跌至1300点，跌幅达到74%。道琼斯指数跌至8000点，跌幅达到27%。历史经验告诉大家在本土经济结构转型期，从较长的时间维度看，A股市场仍可能维持结构性行情，中小盘股仍可能超越大盘股的走势。
我们认为，四季度应把握以下几条投资主线。第一，从传统产业转向新兴产业仍是未来很长一段时期的投资主线。回避传统产业和产能过剩行业，新兴产业政策将层出不穷；其中，稀土及相关产业链上的上市公司最为看好。第二，新疆、西藏板块仍是区域投资机会中的亮点，各种税费优惠将实质性地利好区域内上市公司。第三，伴随消费升级的食品饮料、商业零售、生物医药等板块继续看好。
不过，值得关注的是从今年5月开始，A股的月度解禁额一直在2000亿元以下徘徊。但进入9月份，解禁压力宽松的局面将迅速改变。年内余下4个月解禁市值合计30985亿元，9-12月解禁市值分别为2571亿元、4187亿元、18599亿元、5625亿元。同时，随着2009年IPO重启以来高价发行的中小盘股的首发原始股东限售股份上市，产业资本减持压力逐渐临近，中小板和创业板相关股票二级市场上的风险将不可避免地上升。截至8月底，今年以来A股募集资金已达5765亿元，超过2009年的5115亿元。目前新股发行已提高到每周7-8家，余下的4个月里，还将迎来建设银行、中国银行和工商银行的再融资。9月1日，银行间隔夜拆借利率上升至1.9806%，七天抵押拆借利率上升至2.4836%，A股资金面将承受巨大的压力，并不支持A股市场整体持续上涨，目前资金面再度趋紧与4月初很相似。
震荡的8月已经过去，虽然上证综指的反弹空间不大，但不同的故事确实讲的美丽动听，也有连续冲击涨停的传说在暗示8月份个股时代开启。按照节气时下已经“立秋”，很多股票从2319点反弹至今获利盘非常丰厚，即将在9月进入收获期。很可能指数仍旧不会有太好的表现，个股仍旧面临分化的格局，从投资策略的角度讲，“弃大抓小”仍是最好的投资策略。
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