公司上半年实现营业收入、净利润分别同比增长63.53%、148.45%，每股收益1.41元，业绩略高于预期。公司预计1-9月实现净利润同比增长96.17%。受国家四万亿投资的拉动公司上半年产品销售情况大幅好转，其中挖掘机和叉车的销量同比增长100%以上，而装载机、起重机和压路机的销量分别同比增长43.28%、74.81%、87.47%。上半年销量的提升也使规模效应愈发显著，同时钢材等原材料价格处于低位，公司产品综合毛利率达22.8%，同比增加2.8个百分点。其中土方石机械产品毛利率24.83%创下历史新高，比去年同期增加3.8个百分点。

　　装载机龙头地位依然稳固。我们看好高吨位装载机产品未来进口替代带来的广阔市场空间。而战略规划提出彰显公司决心。预计公司2010、2011年每股收益分别为2.18、2.50元。鉴于工程机械行业增速的压力，我们给予0.5倍PEG估值，对应PE13.67倍，目标价29.75元，维持“买入”评级。