1、制剂出口进展顺利。在欧洲上市的首仿产品他克莫司胶囊有望带来不菲收益，还有多个品种将进入欧盟制剂的申报，欧洲市场目前是公司制剂国际化的主攻方向，向美国FDA申报ANDA则是下一步的工作重点。公司的主要优势还是体现在技术层面：原料药和制剂的一体化、高规格的抗肿瘤注射剂生产线(由于细胞毒性大，国外很难审批通过)以及多年积累的发酵半合成技术；和印度等主要竞争对手相比，国内的基础建设和资本市场的融资环境都更为完善。

　　2、国家政策对制剂出口有所扶持。据了解，工信部将确定3-5家企业做制剂出口的样板公司，给予一定的补贴。此外，如果能做到出口，对国内同类产品的销售也会有促进作用。

　　3、国内制剂业务战略地位提升。为了在转型期内保持业绩稳定增长，公司将继续加强国内制剂业务，在继续积极开发新品种的基础上，公司拟在三年内将医药代表人数扩大到1200-1500人，并学习外资企业的营销模式，建立省一级的销售分公司，在地市一级实现全品种、全医院、全辐射。国内制剂业务的加强，将促进公司业绩快速增长，为制剂国际化提供投资的安全边际。

　　我们预估公司2010-2012年EPS分别为：0.74、1.06和1.47元，制剂出口和国内制剂的增长都将驱动公司快速成长，维持长期“推荐”评级。

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