综合宏观经济、流动性及估值水平来看，A股市场反弹动力仍然存在，但在出现超20%的反弹后，市场尤其是中小盘股的反弹动力将有所减弱。我们认为在宏观政策没有出现重大变化的情况下，上证指数将继续在2600 点附近盘整。

　　分析中报业绩可以看出，中小板、创业板的营业收入、净利润增速与A股市场整体业绩增速相近，这可能会成为机构降低中小盘股配置的一个因素。此外，上市公司中报业绩公布完毕后，分析师将会逐渐上调盈利预测，也会激励基金、保险等机构投资者增加在银行等大市值、低估值行业的资产配置。由于目前小盘股和大盘股的估值差距较大，不排除市场可能会快速进行估值修正，阶段性地出现“二八”现象。