对于后续行情，我们认为市场趋势总体而言是震荡向上，但没有趋势性机会。首先，经济复苏趋势确定，降低了指数系统性风险；第二，汇率、利率、海外、房地产调控等因素的分歧，依然制约大盘指数的趋势性机会；第三，受IPO、再融资大扩容以及严控信贷用途的影响，股市的资金供求相对偏紧，不足以推动大盘股行情。

　　短期而言，近期行情将面临不少负面因素：9月底银行存贷比考核、节日因素等将推升资金价格；长假中不确定性较多；小盘次新股11月解禁潮临近等等。同时，我们需要关注短期汇率波动带来的博弈变数。在11月美国中期选举之前，人民币汇率仍会面临升值压力，这可能增加围绕地产等板块的博弈，并扰乱市场对于经济和汇率的预期，令A股短期风格转换。海外市场看，港币兑美元走强、资本流入推升港股上涨，AH溢价指数进一步下降，有助于减弱国庆长假前的调整压力。