短期政策预期压制市场

　　在此次大跌之前，上证综指数次冲击2700点，但仅仅一个交易日之后，上证综指盘中跌破了2600点。袁宜认为，从基本面来看，目前宏观经济发展仍处在U型的左半边，预计要在4季度，GDP环比增速才能实现见底回升，而同比增速回升要等到明年1季度。袁宜认为，政策风险将在短期内考验市场。

　　“CPI涨幅连续上升，市场开始担心加息，这其实是通胀风险的体现，至少要等到10月以后秋粮情况明朗，这种担忧才会逐渐消除，但现在并不是加息的好时刻。”相对于通胀，袁宜认为，房地产政策方面的风险更值得关注。“房地产调控的效果并不好，近期一线城市甚至开始回暖，这使短期内出台新调控政策的可能性大增。”袁宜说，调控的关键举措是供应量，而难点是预期。“短期内还需要一次调控，抑制市场预期，使供应量释放的作用得到体现。”8月以来地产股走势非常疲弱，也反映了这种预期。

　　袁宜认为，9月-10月一直是地产政策的敏感期，一旦调控政策出现，对市场而言，可理解为最后一次调控，未必不是一次机遇。

　　中期市场向上趋势不变

　　在此次调整中，前期涨幅惊人的新兴产业概念股“很受伤”，9月16日，北矿磁材跌5.9%，中钢天源跌4.62%，而锂电池概念中的凯恩股份、科力远跌幅分别达6.7%和5.05%。

　　“这次长假休息时间很长，潜在的变数很多，资金回吐避险的想法很正常。”吴涛说，“万一长假中海外市场出现什么风险，短线资金根本来不及反应，所以前期参与炒作的资金更愿意在长假之前获利回吐。”

　　吴涛认为，这次调整只能算作长假前的一次“事件性反应”，并不会影响未来的投资趋势。“现在的调整只是一次去伪存真，去除成长性不够的‘伪’概念，留下真正的好公司。”吴涛说，在10月之后，三季度报就将逐步公布，业绩的增长将对冲相关概念股的高估值水平。“相比于传统行业，新兴产业的业绩贡献度将越来越大。同时，高成长性也会消除目前高估值压力，在高盈利增长情况下，就算100倍的市盈率也算不得贵。”

　　吴涛认为，A股中线向上的趋势比较确定，在此基础上，市场调整会提供更多机会。“10月就将面临第一批创业板解禁，调整压力肯定很大，但那些核心竞争力确实，业绩实现超预期增长的公司必然能迅速在调整中反映过来。”