首先，看看关于加息的声音，正在干扰市场这颗震荡的心，在第四届“夏季达沃斯论坛”上，所强调的主题是“推动可持续增长”，来自全球近90个国家和地区的1500多名政商、学术界人士，将探讨推动可持续性增长的议题。而全国人大常委会原副委员长、著名经济学家成思危近期表示，由于我国GDP增速很快，而且去年流动性增加也很快，今年CPI控制在5%以下是有可能的，不必非要控制在3%。他还表示，“总体来看，加息势在必行。”其实，这点也是近期机构所害怕和担心的，市场没有大涨的基础，在高位震荡后，只能有一种方式，那就是：下跌。这点要时刻的清醒注意和理性的看待近期的不正常的市场变化和热点演绎。

　　不管加息是否实行，但我们看到了市场的变脸和冷汗，其实在我们身边除了加息之外，更大的压力在逐渐向我们招手的是地产，因为紧缩政策的声音在无形加大，一些事件和数据也证明了调控要落实和坚定。

　　其次，我们在来看看人民日近期评论，从供给来看，进入第三季度，随着调控政策的落实引向深入，开发商的资金压力逐渐加大，必须加快销售回笼资金，加快推盘和降价销售的动力也逐渐强化。而从需求来看，由于房价仍处高位，大量自住型需求被挡在门外。而投资性需求受制于调控政策，继续被压抑。如果新项目没有价格优势，依然不排除爆冷的现象。因此，就目前情况来看，楼市调整与反弹可能并存。政府部门应及时摸清市场情况，公开有关数据和分析结果，并尽快告诉公众下一阶段调控的走向，以稳定市场预期，进而稳定供求关系、稳定市场。

　　而在冷静的数据分析和观察后，一些城市的房价再次上涨会引发A股投资者对于中央政府再次出手调控的强烈预期。房价若上涨，出台针对房价的定向手段可能性较大，而且将引发投资者对政策再度收紧的忧虑，这样的话市场将面临较大的压力。这种压力是无形的，但杀伤力度也是最大的，这点一定要注意，不要被“市场温水煮青蛙”这样的专业模式，把大家都蒸发在震荡中，然后加速下跌来完成谢幕。

　　最后，我们来把目光伸向市场本身，看看是不是也能看到隐藏的风险和近期操作策略的不同依据？其实就当下的仓位来看，我们不妨参考基金的资金动向，据统计分析为目前基金的存量资金仅为500-600亿左右的规模，而仅靠这500-600亿的存量资金无法推动市场趋势性的上涨行情，更多的是带来市场结构调整的机会。

　　另外，核心高管参与减持以及创业板“减持潮”也将对未来市场造成较大的负面影响。据统计，截至上周，公司高管已连续9 周净减持，虽然减持家数及金额均略有下降，但减持家数仍然保持高位，“羊群效应”持续，且核心高管参与减持的现象仍然持续。另一方面，在创业板解禁期即将来临的时候，“减持潮”可能持续并有进一步扩大的风险，这对未来市场会造成较大的负面影响，对中小板和创业板的影响将更为明显。

　　总之，由蓝筹股引领的系统性行情目前还缺乏资金面的支持，而回顾近几年的技术统计，我们发现这样的规律，由于现在的沪指已经失去真实的含义，我们吧统计的目标放在了深成指的上，假使现在处于牛市的格局中，启动的第一次时间我们来梳理下，在08年底一浪仅运行20多天然后调整、05年7.19——9.19,45个交易日、05年底大牛市初期43个交易日、99年5.19仅33个交易日、96年底28个交易日，95年底96年初经过两次探底，分别为19个和32个交易日、94年34个交易日、92年整个行情不过56个交易日。这样，这样看来，现在已经运行了54个交易日，已经不短了，在高位震荡中风险可能在盘中瞬间就来临，注意风险在加大和凝聚的过程，所以，再次重申，在9月份接下来的策略观点为：9月份剩下的行情会在震荡调整中展现机会。