市场利空因素主要来自加息方面的市场传闻。负利率现象的长期存在，使得市场对央行启动加息的预期不断提升。同时，随着楼市回暖，是否通过加息来减少对楼市投机的冲动，抑制房地产价格的上涨，也给市场带来了担忧。对此，一方面，有关人士认为，基数因素和国外大宗商品价格上涨对我国CPI造成了间接影响，但8月份CPI是不可持续的，其原因是我国加强宏观调控的措施针对性强，通过调控，未来粮食价格上涨有望保持在一个合理空间；另一方面，关于希望通过加息来抑制楼市，实质上并不是解决问题的根源。从抑制楼市投机的单方面角度讲，央行加息的可能性也不大。因此，近期加息的利空传闻在没有兑现后，市场将会有正面的反应出现。

　　消息面加息的可能性不大，那么大盘的回调还是受到了市场自身因素的影响。与以往长假前一样，市场资金面同样出现了吃紧的情况。本周二，央行公开市场发行了890亿元的1年期央票，虽然发行利率连续第14周维持在2.0929%的水平，但发行量却出现了增长，央行有回笼资金的迹象。而从新股扩容节奏来看，体现出明显提速的特征。由于“两节”因素，股市休市时间相对不够集中，因此在新股发行时间安排上，有赶时间的可能。不光是中小板、创业板如此，大盘股发行也有所提速。在中秋节与国庆节假期之间的四个交易日里，兴业证券也赶上了国庆节前发行的“末班车”。在市场增量资金不足的情况下，新股发行的提速对市场存量资金还是带来了拖累。此外，以往节假日期间，各商业银行的短期存款等理财产品往往会吸引投资者的眼球，为追求短期收益，股市存量资金也会出现转移。结合上述分析来看，大盘在2700点总是功亏一篑，资金面的影响不能忽视。

　　回避强势题材股

　　从市场行情的演绎情况来看，近期权重股表现疲弱。十大权重股中，中国银行、中国人寿、中信证券等技术上出现破位走势。在权重股不能发挥护盘功效时，题材股也很难再唱出“独角戏”。从新兴产业热点来看，稀土板块已经率先调整，太阳能、多晶硅板块短暂示好后，获利筹码也有套现的嫌疑。在中小板、创业板市场方面，随着限售解禁期的临近，不少创业板公司高管为争取套现纷纷离职。因此，爆炒后的个股调整压力开始增大。在市场新热点方面，造纸、航空、纺织等人民币升值概念股在人民币汇率中间价连续4日创出汇改以来新高的背景下表现活跃，但在权重股拖累之下，围绕该题材炒作的行情预计难以持续。

　　我们认为，在政策“真空”期，投资者持筹心态容易受到短期市场波动的影响。因此，大盘短期存在惯性下探可能，但60日均线呈现向上发散的趋势，预计将对大盘下跌形成支撑。此外，A、H股股价“倒挂”现象比较严重，比价效应届时也有望促使权重股发挥护盘功效。在具体操作上，建议回避近期严重爆炒的题材股的补跌风险，降低仓位，保持观望。