公司2003年到2009年公司公路营业里程复合增长率23.8%，但由于新路的运营需要经历3到5年的培育期，净利润并未随着营业里程的增长而增长。未来的三年，公司的资本开支主要集中在清连尾项以及梅观、南光高速的扩建，资本开支将大幅下降。公司现有道路以及投资道路逐渐转为盈利。公司2011年逐渐步入丰收期。2011年到2012年，随着路网的贯通以及京珠修路预期，清连高速有望实现翻倍增长。

　　预计公司2010-2012年每股收益分别为0.32、0.42、0.59元。基于以下几点，我们认为公司的估值可以高于其他公司：1)部分道路剩余收费年限比其他A股公司长4到8年；2)多数公司承担的BOT项目使得ROE存在下降风险，我们预计公司ROE将逐年回升；3)公司步入丰收期后，资金充裕，可能会利用多余资金发展其他行业，继续扩张。目前公路上市公司平均PE为13.6倍，给予公司15倍PE，6个月目标价为6.3元，首次给予“增持-A”评级。