总部位于辽宁沈阳的盛京银行有望在城商行上市重启之后拔得头筹。

　　“出于地域平衡的考虑，监管层可能先批准一家东北的城商行上市。”多位业界人士分析称，目前上市呼声最高的是杭州银行、上海银行和盛京银行，但前两者均在长三角，属于金融服务较充分的地区，振兴 东北老工业基地亟需金融支持。

　　财政部等五部委近日发布的《关于规范金融企业内部职工持股的通知》（下称《通知》）标志着城商行有望重启。《通知》规定，上市城商行公开发行新股后内部职工持股比例不得超过总股本的10%，单一职工持股数量不得超过总股本的1‰或50万股（按孰低原则确定）。

　　达到这两条规定不难，不过《通知》对股东人数尚无定论。除盛京银行未披露股东户数信息外，实质性启动上市计划的上海、大连、杭州、重庆四家城商行股东人数均大大超过200人，上市需要国务院特批。

　　股东人数严重超标

　　2009 年末，大连银行、杭州银行、盛京银行、重庆银行的自然人持股比例分别为11.79%、11.75%、3.59%、2.81%。即便所有的自然人持股都是内部职工持股，这些银行上市后也能轻易将内部职工持股稀释到10%以下。仅上海银行2009年末自然人持股比例高达24.32%，但知情人士此前对本报透露，其中内部职工持股比例已低于7%。

　　单一职工持股数量不得超过总股本的1‰或50万股的规定，意在限制城商行高管通过上市“一夜暴富”。目前，上海银行和杭州银行均有部分高管持股，但都低于50万股，杭州银行7位高管本在2008年末时均持有50万股，但到2009年末均已减少为40万股。

　　真正的难题是200人股东“红线”未破。

　　按《公司法》和《证券法》IPO前公司的股东人数需在200人以下。市场曾传言，此“红线”有望突破，但《通知》并未提及股东人数问题，应视为“红线”未破。

　　截至2009年末，上海银行、大连银行、杭州银行、重庆银行股东人数分别为40064人、5219人、1827人、3345人，均远远超过200人。截至发稿时，本报并未获得盛京银行2009年末股东人数。

　　“短时间内，要将股东人数从几千人压降到200人以内，几乎是不可能完成的任务。”一位分析师表示，这涉及到股东的切身利益，阻力很大。因而，目前排队上市的城商行要上市，“除非得到特批”。

　　特批也是有先例的。2007年宁波银行和南京银行上市，股东分别为3000多人和6000多人。“但既然是特批，不确定性也太大。”前述分析师认为，拟上市城商行不能寄希望于此，应自行展开清理。

　　一种方式是动员小股东将股份转让给某个法人股东，另一种是城商行对小股东的股权进行回购。城商行的小股东多为内部职工股，前述《通知》规定，“由原合作制金融组织改制形成的存在内部职工持股的金融企业，如提出公开发行新股申请，应采取回购内部职工持股、向其他法人股东和机构投资者转让等方式，进一步降低内部职工持股的数量和比例，回购或转让价格由双方协商确定。”

　　“核心是回购价格的确定，如果能够谈妥一个大家都可以接受的价格，很多职工还是愿意支持的，毕竟银行上市是大局。”前述拟上市城商行高管称。

　　盛京银行或拔头筹？

　　最有可能成为城商行上市重启后第一股的上海银行、大连银行、杭州银行、盛京银行、重庆银行中，若论财务指标，上海银行和杭州银行最优。

　　“但这两家都在长三角地区。”业内人士分析称，长三角金融服务较充分，多一家上市银行对区域经济发展的带动作用并不显著，特别是杭州银行所处的浙江省已经有一家城商行宁波银行上市。从区域平衡的角度考虑，处于东北、西部金融服务薄弱地区的盛京、大连、重庆银行可能更能抢占先机。

　　东北主要的城商行还包括吉林银行、哈尔滨银行等，但二者均尚未正式启动上市计划，仅有盛京银行和大连银行有实质动作。

　　大连银行启动上市计划3年，目前并未正式上报上市材料。大连银行行长王劲平9月13日在天津夏季达沃斯论坛上表示，争取今年底把材料报到监管部门。

　　而盛京银行2009年11月初的临时股东大会已通过了《关于首次公开发行人民币普通股（A股）股票并上市的议案》。接近盛京银行的人士表示，盛京银行随后不久就上报了上市方案。“打的就是东北振兴牌。”前述拟上市城商行高管说。

　　盛京银行也称自己是“东北地区成立最早、规模最大、实力雄厚的城市商业银行，综合经营实力居东北城商行首位，全国城商行前列。”

　　截至2009年12月末，盛京银行总资产达1578.58亿元，各项存款余额1086.9亿元，不良贷款率 0.94%，资本充足率12.01%，当期实现利润16.84亿元。财务指标在排队上市城商行中不突出，但也不差。

　　“当然，监管层也可能从支持西部发展的角度，选择让重庆银行先上，在未正式批准前，一切均存在不确定性。”前述拟上市城商行高管称。