中线多空看平

　　下周区间 2600-2700点

　　下周热点题材股

　　下周焦点技术形态、量能

　　□申银万国钱启敏

　　本周沪深股市冲高回落，上证综指在象征性摸高2704点，创出反弹新高后迅速回落。由于大盘该涨不涨，且短线风险性因素增多，后市应保持谨慎。

　　周末即将公布8月份宏观经济数据，消费物价指数将继续上升，可能再创22个月以来的新高。同时，8月份房地产量价齐升，反弹势头强劲，可能引发调控政策再度收紧，影响金融地产等权重股表现，进而影响大盘的运行趋势。

　　从本周盘口看，权重股继续疲弱不堪，虽然钢铁煤炭先后表现，但金融地产以及大石化仍然不为所动，资金流向也没有发生重大转变，而题材股、中小板在一涨再涨后，短线风险日益显现。市场局部疯狂的背后，隐含着较大的风险，其盛极而衰在时间上或有偶然性，但在趋势上必将成为现实。深交所等监管机构也发出相关警示，历史经验一再证明，管理层出面往往是临近高点的前兆。因此，对于击鼓传花的游戏，宜保持谨慎。

　　从技术层面看，目前K线形态的头肩底，其右肩盘整时间已明显超过左肩，而本周曾有突破机会但没能抓住，同时两市成交量开始放大升级，出现放量滞涨信号。如果短期不能向上突破，那么久盘必跌、不进则退的可能性就会大大增加。虽然短线调整未必兑现，因为大盘仍有横盘资本，但投资者采取相对谨慎的措施，仍是明智之选。

　　沪指突破半年线概率增大

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间 2600-2750点

　　下周热点节假日消费

　　下周焦点调控政策

　　□光大证券滕印

　　本周A股市场冲高后震荡加剧，除技术性因素外，宏观调控政策的不确定性及监管力度的强化是市场振幅加大的主要原因。不过，在目前的政策环境和供求背景下，短期各种“利空”因素会导致技术性调整，但难以改变市场震荡上行的运行趋势。在中小板指数的引领下，上证指数有效突破半年线和深成指突破年线的概率正逐步增大。

　　8月份宏观经济数据即将公布，如果8月CPI再创新高，市场普遍预期管理层会动用加息等手段的可能性加大。不过，我们认为，即使出现加息的情况，也只会引发市场短线震荡调整，在整体经济形势向好、通货膨胀仍处温和可控的情况下，目前资金供给状况足以维持以中小市值股票为主导的结构性机会。

　　值得注意的是，本周中小板在经过短暂调整后继续上涨，中小板综指更是创出历史新高。我们认为，虽然11月和12月中小板、创业板解禁压力加大，有可能对其后市走势产生影响，但在政策支持、企业盈利增长和资金不断流入的背景下，技术性调整难以改变中小板震荡上升的总体趋势。

　　在流动性仍然充裕的情况下，市场重心有望震荡上移，蓝筹搭台、主题投资唱戏的格局有望延续。节假日消费、“十二五规划”相关政策预期、三季报业绩增长和兼并重组等，有望孕育主要的结构性机会。

　　下周市场或将继续震荡

　　短期走势看平

　　中期趋势看平

　　下周区间 2600-2700点

　　下周焦点经济数据、期指交割

　　下周热点三季报预增股

　　□国开证券邢振宁

　　本周沪深两市大盘双双创出本轮反弹新高后出现回落。消息面的利空传闻和经济数据公布前的不确定性，对市场持续做多心态形成打压。股指在回落过程中，回补了本周一留下的跳空缺口。权重股依然疲弱，市场结构性机会围绕着题材展开，中小盘股的市场参与热情依然较高。

　　消息面上，银行和地产两大板块的调控压力呈现出升级趋势。自“银信合作”被叫停后，银监会又要提高贷款“拨备”。如按照新的标准来执行，目前16家银行股中，仅有农业银行符合标准，银行放贷压力可能增加。地产方面，有消息称房产税将采取适当的时机征收，统计局数据表示8月份全国70个大中城市房价同比上涨9.3%，利空消息加重了市场对楼市“二次调控”的担忧。此外，由于8月份CPI等重要经济数据将在本周六公布，CPI再创新高可能性较大，不确定性的加大抑制了本周市场的整体做多能量。

　　本周题材股的行情基本围绕重组、新兴产业、医药生物等展开。钢铁股虽带动股指创出反弹新高，但缺乏持续性。淘汰落后产能将促使钢铁板块的分化，周期性板块受经济现状等因素影响还难以走出连续上涨行情。医药生物题材炒作是受到超级病菌重视程度提高的影响，与借“蜱虫”题材发挥的农药股一样，目前仅具有短炒机会。

　　本周六公布的经济数据，下周一将在市场层面体现出来，9月股指期货合约也将在下周五交割，作为中秋节与国庆节前最后一个完整的交易周，下周市场将面临考验，震荡整理的概率较大。在市场热点把握上，建议关注三季报预增股的投资机会。

　　宏观数据或对市场产生方向影响

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间 2570-2770点

　　下周热点大消费概念

　　下周焦点宏观数据

　　□华安证券研究中心

　　本周市场先扬后抑，在隔夜外围市场大涨的影响下，周一A股市场跳空高开，拉出近41点的中阳。随后在金融地产规范调控等后续政策的影响下，周二周三两市盘整。周四受传闻影响市场大幅回调，周五市场在医药、消费、智能电网的带领下，午盘出现探底后的强劲回升，全周微涨7点。本周金融地产等大市值板块在调控政策的影响下持续低迷，且前期活跃的小市值股票在规范炒作的举措面前，出现大幅回调，严重影响了市场人气。

　　技术面上，从8月初至今，市场始终维持在箱体震荡，四次上冲均未产生实质性的效果，而每次运行到箱底开始反弹，且低点略微抬高。在多空力量处于均衡的状态下，市场方向感较差，需要新的力量来打破当前的均衡。

　　消息面上，外围市场依然是宽松的政策导向，本周六宏观数据的出炉，或许会对下周市场产生方向性影响。由于各种因素的影响，相信8月CPI会再次走高，这也许会成为中期紧缩流动性的依据。

　　总之，我们认为，下周临近两节长假，不确定性因素将增加，8月CPI是否落在货币政策的许可区间之内，值得密切关注。

　　大盘重心可能进一步下移

　　下周趋势看空

　　中线趋势看空

　　下周区间 2550-2700点

　　下周热点新兴产业、高送转

　　下周焦点政策消息、成交量

　　□新时代证券刘光桓

　　本周沪深股市呈现出先扬后抑走势，市场热点主要集中在战略新兴产业为主中小市值板块上，“二八”切换并没有得到市场认可，加上商品期货市场利空传言打击，下半周引发市场抛售，造成大盘跳水。从目前情况看，预计后市大盘将进入短期调整之中，大盘重心可能进一步下移。

　　消息面上，本周宏观经济调结构政策密集出台，对经济与市场产生重大影响。上周末国家多部委表示，要制定加快实施扶持新能源汽车政策，支持电动车产业发展成为重中之重。周初，国务院关于促进企业兼并重组意见公布，旨在通过企业兼并重组加快调整优化产业结构。近期浙江、江苏、山西、河北等地对钢铁企业拉闸限电，对高耗能企业采取措施，导致钢价上涨，对二级市场中的钢铁企业形成利好，刺激钢铁股本周形成一波久违的脉冲行情。本周还有银行业提高拨备率与房地产第二轮调控政策有可能出台等消息，对银行、房地产板块明显形成压力，对大盘形成拖累。

　　流动性方面，本周四央行公开市场操作发行央票1000亿元3年期央票和170亿元3个月期央票，并进行了300亿元91天正回购操作。本周到期资金2740亿元，央行实现净投放710亿元，这已是央行连续两周保持净投放。随着两个节日临近，央行的此举旨在保持市场流动性充裕。

　　技术面上，自2319点反弹以来，沪市大盘已明显走出5浪反弹走势，本周二大盘创出本轮反弹的新高2704点，已接近半年线，此轮反弹有到位的迹象，日K线收出一根阳十字星，有黄昏之星见顶迹象。宏观经济数据公布在即，市场又处在敏感境地，加上国庆长假临近和不确定因素增加，目前中小板股票风险已现，后市若二线股票不能形成市场中坚，则大盘调整压力会更大，且有可能演变成中级调整。