在重要数据公布之前，本周市场以震荡应对宏观面的不确定。周五市场探底回升，表明投资者对8月数据预期相对乐观，同时外围因素对A股市场影响亦有限。虽然成飞集成跌停显示题材股局部风险开始释放，但围绕新经济细分子行业的炒作过程尚没有终结。
本周市场出现明显震荡，导致大盘波动的原因很多。面临重要数据公布，投资者避险情绪有所升温。同时，以锂电池为代表的题材股短期涨幅过高，本身存在回落休整需求，加强监管加速了这一进程的到来。
短期市场焦点集中在宏观数据公布及可能的政策调控上。国家统计局提前公布部分8月份数据，市场普遍预期8月CPI将创出年内新高，同比涨幅达到约3.5%。在房价重新走高、周小川行长强调商业银行利差管理的情况下，短期市场加息预期迅速上升。不过，我们认为，不必对此过于担忧，加息并不能解决农产品价格上涨的问题；在趋势上，三季度CPI见顶回落的趋势没有改变，因此，目前加息的理由不充分。即使央行做出利率调整，由于未来继续加息空间有限，市场的调整也会成为场外资金介入的良机。
从已经公布的外贸数据来看，8月出口增速略有放缓，进口则环比增长12.5个百分点。进口增长超预期，表明我国经济已逐步走出底部，二次探底的风险基本消除。如果8月工业数据同步回升，将对此形成有力的印证。
在加强监管背景下，部分题材股的局部性泡沫风险值得警惕，对股价高企、基本面尚存较大不确定性的股票应给予警惕。但是，市场围绕战略新兴产业子行业发掘投资机会的逻辑没有改变，个股活跃仍将是目前市场的主要特征。趋势上，继续看好新兴产业、通胀主题及重组题材。
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