2319点反弹之初，伴随着国内经济同比增速放缓，一些机构预期：1，下半年宏观调控政策将放松；2，房地产调控政策将放松；3，新股发行速度将放慢。不少机构正是基于上述三点，对本轮反弹有乐观的预期。但近期一系列信号表明房地产调控政策并没有放松。农业银行上市后，新股发行、再融资的速度并没有放慢。从目前看，支持这轮反弹的两个预期因素已经落空。
国家信息中心预测三季度中国GDP同比增长9.2%左右。虽然延续了一、二季度下滑的趋势，但相对于保8经济增长目标，9.2%的增速是可以接受的。而国内经济增速稳步回调，也有利于中国经济结构的调整。笔者预计，如果延续以前的宏观调控政策，四季度GDP同比增长9%左右。因此，下半年宏观政策会做一些微调，但很难有大的调整。
今年第二季度美国经济按年率计算增长2.4%，增速连续第二个季度下滑。上半年，美国经济平均增长率仅有3%，在历次经济复苏周期中属较低水平。此外，英镑、欧元区的经济前景也有隐忧，各国纷纷削减政府开支，透视出全球经济阴云密布。
由于受居民储蓄余额总量的制约，新的增量资金相对于现阶段A股流通市值杯水车薪，今后A股市场一轮行情的产生，很难再复制以前的“粗放式经营”，博弈对象将从以前的增量资金转向存量资金。也就是说，阶段性存量资金有多少，决定了阶段性反弹力度有多大。2319点反弹的一大背景是，经过4月到6月的下跌，在持续下跌的“挤压”下，跌到2300点、2400点时，当一些投资者承受不住“搓”的痛苦，把仓位降下来后反弹就开始了。
如果大家依然保持谨慎、或逢高减仓，A股市场在涨跌中反复折腾大家，就如同“搓衣板”搓的你很不爽，直到你不堪忍受把仓位加上去。7月27日以后，沪深两市成交量明显放大到单日2000亿元以上，表明承受不住“搓”的投资者开始加仓。相比2319点反弹开始时，A股存量资金已经被消耗过半。
近期，不排除上证综指再创本轮反弹的新高，但面对2680点前期密集成交区下沿，冲高后遇阻回落也是意料中的事，沪深股市将进入震荡整理期。虽然上证综指、沪深300指数难有大作为，但创业板指数已创本轮反弹的新高，似乎暗示最近应关注中小股票。
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