从中期角度来看，2319点可能是始于去年最高点3478点以来的调整浪的结束点，因为从空间上讲，上半年的调整是针对1664~3478点大级别上升波段的总回调，也就是俗称的第二浪调整。理论上，第二浪调整的合理目标往往是前期上升波段的0.618黄金分割位，也就是1664~3478点的0.618分位，即2356点。而实际上的低点是2319点，比2356点稍低，但仍属于合理范围内。

　　另外，从时间上讲，今年7月份是一个重要的时间窗口，按照江恩时间周期理论，从月K线角度看，历史上的最高点与最低点对应的月份，往往与未来的某个大级别顶部或底部对应的月份有着数字上的关系。江恩将月线时间周期分为8、13、21、34等以此类推，而这个数据正好也是著名的菲波纳奇数列。回到A股，过去3年A股有两个比较重要的转折点，分别是2007年10月份的大顶和2008年10月份的大底。从2007年10月份的大顶开始，运行的第34个月正好指向今年的7月份；从2008年10月份的大底开始，运行的第21个月正好也是今年7月份。另外，若从去年7月份的反弹高点起算，整个调整持续到今年7月份正好走了13个月。总的来看，上述三个重要的时间窗口同时指向今年7月份，时间周期出现共振，而7月份的市场确实跌到2319点后展开大幅度反弹走势。所以笔者预计，7月份以来的这波回升行情不是反弹，而是类似于1664~3478点的中级上升行情。

　　有了上述对于中期趋势的大体研判，本周的波动理应是前期空仓或轻仓者布局的时机。乐观的角度看，8月4日的最低点有可能是一个调整的低点，之后大盘会继续创出反弹新高，并挑战半年线的压力。当然，能否确认8月4日是调整的低点，需要观察下周大盘能否突破2680点一线的压力。因为从形态上看，今年5月下旬以来，上证指数逐步构建了头肩底形态的轮廓，目前已经完成了左肩与底部的构造，理论上还差一个右肩，况且整个头肩底形态运行得非常规范，左肩的最高点是5月24日的最高点2680点，而本周二的最高点是2681点，两个肩部的位置几乎处于一条平衡线上。

　　从目前走势来看，估计即便构筑右肩部分相信也是强势状态，因为量能上看，在上证指数今年7月与6月的指数波动区间大体一致的情况下，沪市7月份的累积成交量是17819亿元，而6月份的成交量则是13245亿元，7月份大于6月份，说明7月份多头释放的能量超过了6月份空头释放的能量，也就是说，整个多头力量比较强劲，头肩底形态中的左肩压力已经名存实亡，大盘不会在2700点以下停留太久，短期经过适当整固后将向更高的点位迈进。

　　买入持有是中期操作的主要思路。由于短线波动较为随机，如果后市大盘延续调整，投资者可注意60日均线附近的支撑。如果大盘强势走高，投资者可继续观察2680点一线的肩部压力，等股指突破并站稳2680点日之后，方能确立调整结束。