本周大盘一波三折，沪综指在创出2681高点之后展开震荡，5、10日均线失而复得，显示出前期平台高点2686高点对大盘构成一定的技术压力，但多头仍未失去控制权。目前市场多头情节继续呈现，60日均线在下档构成强支撑，慢涨快跌的多头氛围表明中级反弹仍未结束，短期内大盘将形成2560—2700点区间震荡的格局。

　　七月PMI环比六月份下降1.2个点到51.2，表明经济平稳放缓的势头在持续。8月份将是基本面风险释放期，体现在经济数据较差，通胀较高。市场情绪在经历了从极端悲观向乐观的转变之后，将重新回到对政策和经济基本面的冷静审视上来。目前来看，8月份政策转向预期如市场所愿兑现的可能性较小，而经济增速下降的趋势已经明显地显露出来。再平衡过程的复杂性自身也难以支撑股市出现反转行情，市场更有可能将表现为多空博弈相持中的震荡行情。而部分周期性行业产能过剩和全球需求下滑使得库存高企，未来将启动的去库存周期可能是一个缓慢持续的过程。“调结构兼顾保增长”的政策预期刺激估值修复性质的反弹行情将告一段落，宏观政策处于观察期，市场中期将朝经济基本面回归，而短期市场更可能进入多空博弈的“战略相持阶段”，重回区间震荡的可能性较大。