从房地产调控政策看，银监会近日通知商业银行暂停对京、沪、深、杭、渝等地提供三套及以上住房的按揭贷款，进一步指导和监督商业银行严格住房消费贷款管理，坚决遏制投机投资性住房贷款需求，确保国家宏观调控政策和相关监管要求得到严格执行。

　　我们认为，“国十条”出台后，多数城市并未出台相应调控细则，其中包括一些房价涨幅大的城市。在调控目标没有达到前，尽管政府目前没有出台新的调控政策，但明确市场预期、加大执行力度已成为必然，调控政策放松预期短期难以实现。

　　从通胀预期管理看，央行第二季度货币政策执行报告中指出，今年下半年价格形势比较复杂，通胀预期管理仍需加强。下周7月CPI等宏观经济数据将公布，市场预期CPI有可能超过3%，央行出台调控措施的预期逐步加大。从扩容节奏看，下周星期一至星期三有7个IPO，其中包括光大银行募集资金200多亿元。8月中旬农行绿鞋机制结束后股价定位还将面临考验。

　　总体上看，虽然短线市场做多动能仍有释放的过程，但支持反弹的动因特别是政策放松预期已发生明显变化，大盘冲高后的调整压力将加大。

　　下周趋势看平

　　中线趋势看空

　　下周区间 2550-2700

　　下周热点抗通涨主题

　　下周焦点宏观数据