中线趋势看平

　　下周区间 2550-2730点

　　下周热点中小市值题材股

　　下周焦点 2700点能否有效突破

　　□申银万国钱启敏

　　本周沪深股市一波三折，呈现冲高、回落、再冲高的走势，上证综指在2700点关前出现较大分歧。从目前看，下周初大盘仍有冲高惯性，但短线将以震荡整理为主。

　　从周五市场走势来看，在反复考验2600点的支撑后，多方周五下午再度反攻向上，盘面走势稳健，成交配合理想，多头信心再受鼓舞。只要周末没有突发事件干扰，下周初大盘仍有上冲惯性。

　　不过，从周K线指标观察，股指已连续上涨三周，尽管成交量不断放大，周阳线实体却越来越短，说明上涨动力逐渐减弱。目前股指仍在下降通道当中运行，其上轨阻力在2700-2710点。作为4月中旬以来这波调整的反弹修复，2750点又是它的二分之一阻力位，就短线大盘而言，大盘可能出现先扬后抑，在 2700点-2750点区间出现冲高回落、反复震荡整理的可能性很大。

　　后市盘中热点主要还是中小市值题材股为主。不过，这些热点将快速轮动，踏准节拍、有效把握并不容易，投资者既要控制仓位，保持灵活，又要“稳且准”，才有跑赢大盘的可能。

　　热点切换有望延续反弹

　　下周趋势看多

　　中期趋势看平

　　下周区间 2600-2750点

　　下周热点消费、重组

　　下周焦点 7月宏观数据

　　□日信证券徐海洋

　　本周市场突破反弹新高后，出现一定震荡休整态势，但始终保持了技术上的强势。更重要的是，市场在震荡过程中完成了领涨热点转换，反映经济转型预期的消费和战略新兴行业从前期领涨的周期板块手中接棒，市场人气活跃，行情有望延续。

　　7月PMI及分项数据公布后，市场对整体经济形势有了相对清晰的基本预期。经济增速放缓与促进经济发展方式转型，成为未来经济领域的主要趋势。经济转型所必需的相对平稳的外部环境，意味着下半年政策紧缩压力将明显舒缓。

　　同时，股票市场作为支持经济结构转型的重要金融中介市场，也出现了双向扩容的政策导向。一方面，中小盘股发行节奏不减；另一方面，资金供应扩容成为下半年新的重点之一，无论引入小QFII、拓宽保险资金投资股票上限、提高基金审批效率等，都是明确的信号。市场资金供求失衡状况也得到改善。虽然经济下滑趋势仍将延续，市场并未出现趋势性向上机会，但积极信号已经开始孕育，上半年以来的单边熊市或已结束。

　　经济、政策预期改变带动了市场上涨初期的权重股估值修复行情，但在调整结构背景下，周期股始终面临成长空间的约束，权重股并不能给市场带来更大的空间。本周市场比较明显的变化在于，大消费品种与战略新兴行业成为市场领涨龙头。对于消费品的关注符合政策导向预期。同时，由于近日国际市场小麦价格暴涨，相关品种仍有发展空间，市场反弹趋势或将延续。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间 2600-2700点

　　下周热点通信、网络传媒

　　下周焦点宏观经济数据

　　下周先抑后扬挑战2700点

　　□西南证券张刚

　　本周大盘大部分时间在2600点至2680点区间震荡，周二、周三、周四连续出现尾市变盘的走势，周五在盘中一度跌破2600点之后迅速回升。周内两市成交维持活跃水平，周五两市成交金额放大至2300多亿元，显示市场多空争夺激烈。

　　新股发行方面，8月9日将有拟在深市创业板上市的建新股份、龙源技术、西部牧业将发行。8月10日将有拟在沪市上市的光大银行发行61亿股。8月11日将有拟在深市创业板上市的华仁药业、双龙股份、新开源将发行。8月16日将有拟在深市创业板上市的顺网科技、万讯自控、向日葵、中航电测将发行。下周新股发行节奏较快，而二级市场成交维持较好水平，显示资金面没有受到影响。

　　8月11日国家统计局将公布7月份主要宏观经济数据。由于此前新公布的7月份PMI连续第三个月出现下降，创17个月的新低，市场对数据呈现的经济增速放缓迹象已有预期。数据公布后，市场可能会因加大调控力度可能性降低而走强。

　　本周周K线收出带上下影线的小阳线，涨幅为0.79%，而前一周上涨2.55%，涨势趋缓，正在尝试挑战2700点整数关口，成交比前一周放大两成，处于活跃水平。周K线处于5周均线支撑之上，20周均线在2715点形成中期阻力，但5周均线上穿10周均线，并继续上行，中期走向转好。从日K线看，周五大盘收出带长下影线的长阳线，收至5日均线之上，2700点附近形成短期阻力。

　　本周大盘通过高位震荡整理，原本超买的技术指标得以修复，重新聚集了上攻的动能。不过，下周光大银行发行和经济数据的公布，仍将引发市场震荡。预计下周前半周将出现下探，但后半周有望重拾升势，再度挑战2700点。

　　重组题材有望成为新热点

　　下周趋势看平

　　中线趋势看多

　　下周区间 2570-2750点

　　下周热点央企重组、新兴产业

　　下周焦点宏观经济数据

　　□财通证券陈健

　　本周大盘一波三折，沪综指在创出2681高点之后展开震荡，显示出前期平台高点2686高点对大盘构成一定的技术压力，但多头仍未失去控制权。目前市场多头继续占优，60日均线在下档构成强支撑，慢涨快跌的多头氛围表明中级反弹仍未结束。

　　7月PMI环比六月份下降1.2个点到51.2，表明经济平稳放缓的势头在持续。8月份将是基本面风险释放期，体现为经济数据较差(经济下滑最快时候正在到来)和通胀较高(CPI可能达到3.5%甚至更高)。市场情绪在经历从极端悲观向乐观的转变后，将重新回归对政策和经济基本面的冷静审视。

　　目前来看，8月份政策兑现市场预期的可能性较小，而经济增速下降的趋势已经明显地显露。再平衡过程的复杂性，难以支撑股市出现反转行情，市场有可能出现多空博弈的震荡行情。

　　部分周期性行业产能过剩和全球需求下滑使库存高企，未来将启动的去库存周期可能是一个缓慢的过程。“调结构兼顾保增长”的政策预期所主导的估值修复行情将告一段落，宏观政策处于观察期，市场中期将朝经济基本面回归。而短期来看，市场更可能进入多空博弈的“战略相持阶段”，重回区间震荡可能性大。

　　本周五大盘企稳上攻，仍未表明短期回调已结束，不排除以时间换空间，短期内继续在2560-2700点的区间内震荡。由于目前20日均线金叉60日均线，而60日均线开始震荡向上，因此它们将构成下档强支撑。

　　在策略方面，“调结构”已是我国经济未来一年内都绕不开的一个核心主题。在经济面收敛和内生性增长缺乏的时候，市场将侧重于追求外生性增长。调结构下，各种政策、资本等要素会进行重构，重组特别是央企重组将是下一阶段的大题材。大量的产业“调结构”式的重组，将从传统产业转向新兴产业。而央企重组和地方国资重组等体制型重组将此起彼伏。在缺乏价值增长驱动力的时候，重组概念有望成为市场追捧的新热点。

　　短线将突破2700点

　　下周走势看多

　　中线走势看多

　　下周区间 2600-2780点

　　下周热点汽车股、煤炭股

　　下周焦点地产股

　　□信达证券刘景德

　　8月4日至6日大盘反复震荡，上证指数曾数次跌破10日均线。不过，8月6日大盘探底回升，又重新站上10日均线。近日地产与银行等主流热点降温，但是农业和新能源等热点轮番表现，体现为大盘反复震荡、个股机会层出不穷。

　　近日上证指数两次下探至2600点之下，但是都有惊无险。每到关键时刻，总有超级航母护盘，主力机构做多欲望较强。8月6日大盘之所以能探底回升，主要仰仗银行股全面上涨。从目前盘面观察，在反复震荡蓄势之后，短线大盘有望重拾升势，短线大盘将突破2700点，并维持震荡向上格局。

　　虽然近日消息面有利空因素，如监管机构日前通知商业银行暂停对京、沪、深、杭、渝等地提供三套及以上住房的按揭贷款，新一轮房地产贷款压力测试最大跌幅60%的情况。但是，8月6日上证指数站在10日均线之上，意味着市场仍保持强势格局，短线有望延续反弹。