我们对集运行业的盈利前景展望是“乍暖还寒，景气在望”。简而言之，短期内我们认为行业的盈利可能在四季度因出口增长低迷而出现波动，但在更长的时间范围上将因供需的优化而持续好转。历史经验证明，集运需求增长长期高于全球贸易增长2%-3%，我们理解其源于以集装箱化为代表的结构性增长动力。我们判断这一增长动力不会骤然消失。

　　中海集运是中国集运企业双雄之一。公司历史上几次成功的时机判断助其以低成本迅速实现了市场占有率的提升。2007年，公司明确提出将战略方向由追求市场份额转向追求盈利，从以往的“圈地”转向行业“深耕”。我们认为这一战略方向上的转变有利于中海集运通过服务质量的提升和竞争壁垒的巩固提高竞争力。