上证指数在整个8月份，位于72日与120日均线之间反复震荡，内部结构是二组8天的调整，而且都是伴随成交量的快速萎缩而结束调整。周一的发力上攻就是第二组8天缩量调整的结果。接下来，上证指数将是对4月以来整个大型形态(暂看作是“头肩底”)的颈线展开攻击了。
能否实现向上突破呢？很多投资者都非常关注上证指数的表现，实际上，从市场内部结构看，上证指数并不反映市场的真实内涵。自2008年10月A股见底1664点以来，中小板综合指数更能反映本轮行情的本质与主线，目前该指数已创2007-2008年间的历史高位区域，从1965点起步，至今涨幅已达235%并开始创出历史新高，在技术上可以称之为“牛市”。确实，牛市气氛在中小板中已得到充分反映，目前有11家中小板股累计涨幅达10倍，包括鱼跃医疗(医疗器械)、江苏国泰(锂电池)、联化科技(医药中间体)、成飞集成(锂电池)、远光软件(软件)、中航三鑫(特种玻璃)、德润豪达(LED)、深圳惠程(复合材料)、东方雨虹(防水材料)、莱茵生物(植物提取)、路翔股份(改性沥青+锂电池)，其中鱼跃医疗的总市值进入100亿水平。这些品种并没有明显的行业属性，但有清晰的新兴产业主题投资主线，这实际上就是本轮行情的本质。换言之，当行情由主题投资转向行业属性的时候，行情极有可能已趋于尾声。
在中小板综指不断创新高的背景下，上证指数也开始转入区域震荡，形态上看，左右肩的震荡时间已非常接近。由于目前仍然处于大空头排列(120日下穿250日均线)，在未有效站稳于长期均线之上前，我们还不能转向趋势投资。按照历史上类似的运行格局，反弹幅度通常为20%左右，即以2319点计算，反弹目标为2782点。如果按照头肩底形态的量度涨幅，则可以达3100点左右。在市场热点演变上，已从小市值向大市值不断转移的趋势。像安防监控、锂动力电池、原料药、品牌消费品等主题投资群体，基本上都是沿着由小市值向大市值的方向展开，这种情况也在历史上类似主题投资型行情反复出现过。
这里，我们再来观察一下沪深A股的市值结构总体情况，目前总市值规模超过1000亿的上市公司属于大蓝筹股，只有28家，除中国石油、中国石化以及银行、保险等“天生”大市值以外，在过去5年时间，真正通过股价上涨而实现市值上台阶的只有四家，一是贵州茅台和五粮液，属于十分典型的品牌消费品，市场对这类高端品牌消费品给予了高度认同；二是上海汽车、苏宁电器，前者受益于过去5年国内汽车消费浪潮，后者为商业服务模式的成功创新。值得注意的现象是，在千亿市值家族中，几乎没有属于高端制造业。不过，往后看，中国理应会成为制造强国。在未来的千亿市值家族结构中，制造业的比重一定不会是空白，更会占据相当比重。
目前，目前市值规模较高且有突出行业优势的制造业品种分别是上海电气(720亿)、三一重工(600亿)、中国重工(570亿)、中兴通讯(530亿)、中联重科(480亿)、潍柴动力(450亿)、东方电气(410亿)、中国北车(410亿)、金风科技(400亿)、海康威视(380亿)、中集集团(360亿)、中国一重(350亿)、特变电工(330亿)、振华重工(300亿)、西飞国际(280亿)、海油工程(240亿)、洪都航空(220亿)、航空动力(150亿)等。我们完全可以把这些上市公司看作是未来高端制造业的有力竞争者。如果以千亿市值为目标的话，它们的空间大体就是100-400%。要成为千亿市值规模，必须符合这么几个基本条件：一是清晰战略定位，符合未来产业方向，产业发展空间广阔；二是有一个卓越的管理团队和管理能力；三是优秀的技术积累与技术储备；四全球视野或全球业务经验。像视频监控行业的龙头海康威视，通信设备制造业的龙头中兴通讯都应该是有力竞争者。至于像更低市值的长城开发、四创电子等所隐含的弹性与变数都会比较大，在主题投资盛行的时候，市场更偏爱后一种类型。但是，当市场热点重心转向前者大市值品种的时候，行情估计也就转入高峰期了。
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