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　　第二，相对于5月28日显著高点，上证指数目前仅有微小差距，沪深300指数则已产生突破；而对于6月10日显著高点，中小板综指与中证500指数等也已微微超越。显示本轮上涨行情内在强度远远超出了预期，亦表明原来经历了长时期的大调整过程彻底终结，从而证明目前行情的性质就是属于中期上涨行情，乃至新牛市的初期阶段。但是，市场在如此显著的高点位置从来不会轻描淡写，一笔带过，即使是突破了显著高点，股指也仍然会折返回来进行必要的修正；

　　第三，周一成交量较上周三、四为低，涨速下降，同时，分时图MACD顶背离迹象也初步显现，表明经过较长时间和较大幅度的上涨之后，市场的上升动能已有所衰减。事实上，周一股指在午后一个小时的回落有嫌较深，最后一个小时的回升也比较乏力，这在股指期货走势上也基本一样；

　　第四，周一盘面基本以补涨为主，在周期性上游行业板块的强势表现之后，周一消费领域(如酿酒食品、农林牧渔、生物医药等)板块表现强劲，除此而外，化工、计算机、数字电视、智能电网与创业板等积极补涨，由于之前主流资金明显活跃在房地产、银行、钢铁等大盘蓝筹股板块当中，这种补涨效应往往预示一轮上涨可能告一段落；

　　第五，市场行为方面，有数据表明，产业资本在最近的上涨行情中出现了减持，这说明，随着股价的逐步走高，各路资金对股市的看法亦开始产生分歧，因此，市场可能不得不面临化解分歧与建立新的平衡的问题。而从股指期货持仓情况看，国泰君安昨日大幅增加空单1371手至4087手，相对于小幅增加多单224手至2322手，国泰君安看空后市的把握似乎很大；

　　第六，消息面上，最近在兰州召开的人民银行分支行行长座谈会上，央行重申要严格执行差别房贷政策，促进房地产市场健康平稳发展，而与此同时，住建部政策研究中心副主任王珏林7月31日亦表示，调控政策不达到效果绝不会放松。这表明，房地产行业仍将面临价格下行压力，因此房地产、银行、建筑、钢铁等板块就暂时不会有大涨的基础；而按照央行在座谈会上的表述：“下半年要继续实施适度宽松的货币政策，按照年初确定的全年货币信贷预期目标，进一步加强和改善流动性管理，合理搭配公开市场操作、存款准备金率等工具，保持银行体系流动性处于合理水平。”预计下半年货币政策仍然难有实质性放松，基于此，为解决近期外汇占款上升，国际热钱流入加速，农产品涨价压力增大等等问题，央行除了利用公开市场操作加大对流动性的回收力度外，不排除后面还会适时提高存款准备金率。

　　综上，对于短期市场不能惯性认为还有多大上涨空间，应该理性看待行情波动的一般规律。至于随后可能发生的休整或调整属于何种性质，可以从最近的上升结构中进行推断。

　　周末观点认为当前是运行在7月2日最低点以来的5子浪上升结构，现在看来不对，目前渐渐清晰的是，可以将7月2日低点至12日高点定义为第1浪上升，12日高点至16日低点为第2浪调整，而自16日低点以来的整个过程为第3浪上升，其中的上升子浪一段比一段短，缩量创新高和指标顶背离正好说明第3浪已经符合结束的条件，因此，即将发生的调整可以暂时被看成第4浪调整。当然，保守起见，也可以把这里的1、2、3浪(属于主升性质)当成A、B、C浪(属于反弹性质)，但鉴于大盘指数、板块和个股的表现都具有明显的强度，故将7月2日以来的行情视为一轮推动性上涨应该是可以接受的。

　　至于调整的形式，对应显著高点的阻力级别，预计呈现一个比较清晰的a-b-c三浪结构是最基本的可能，且时间规模应该不会短于第2浪的调整，而目标，浅则看上周五低点，深则看上周三的起涨点。

　　操作上，短线首先应避免追高介入，然后是注意及时兑现；而中线，鉴于中期仍然乐观，但短期升幅已大不排除回调幅度也大，不妨采取高减低补的滚动操作，既有效锁定一部份赢利，又不轻易丢失筹码。在卖出时点的选择上，则可参考5日均线或昨日最低价是否跌破。