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　　警惕银行风险转嫁给股民

　　农业银行的千亿融资之旅刚刚结束，光大银行又紧急进入上会发审环节，预计将在A股融资200亿元左右。超大银行接二连三的IPO和群体性再融资，让投资者颇为紧张和恐惧，纷纷采取“以脚投票”，使得A股中的银行板块成为全球估值最低的。而银行股的“遭殃”导致整个A股市场也极为狼狈，让所有的A股投资者损失惨重。

　　在旁人眼里，A股中的银行板块现在或许充满着投资价值，毕竟10倍左右的市盈率已经成为全球银行板块最低的估值，而且银行股A、H溢价率由最高时的75%已跌到目前的-20%左右。可是，如此巨大的估值反差，除了人们对各大银行疯狂“圈钱”的厌恶，还埋藏着对银行股集体“圈钱”背后隐患的担心，担心房地产泡沫、“信贷井喷”和实体经济领域隐藏的不确定性风险，担心这些风险捆绑了银行，然后银行通过股市将这些风险又转嫁给股民，让股民为泡沫和银行的不良运作埋单。从目前商业银行补充资本金的举动来看，投资者的担心并不为过，商业银行的错误正在由股民来承担。

　　国内商业银行的漂亮指标，主要是通过IPO圈钱和再融资来实现的。当巨额的资本圈来后，总资产这一分母变大，自然会把风险资产这一分子稀释了，不良资产率自然会“变”小，而真实的不良资产或潜在的信贷风险却在快速膨胀。比如，去年的“信贷井喷”还不知道蕴藏着多少风险等待释放，但从目前商业银行急急如律令的圈钱情形来看，风险和问题应该不小，只是这些风险正在向二级市场和股民转嫁。但是，仅靠股市圈钱来化解商业银行的不良指标，终非长久之计。（北京晨报）