【8月26日讯】广发证券周四撰文指出，7、8月份成交量回暖，既有价格回落的因素，还有部分观望需求转入购买的原因；9月份之后，商品房供应量将加大，成交量将继续环比上涨，预计幅度在30%左右；但是，商品房成交量的放大，或将使得房价重回上涨趋势，可能导致 调控政策的再次加码，从而使得房地产市场陷入第二轮博弈阶。

　　目前成交量的回暖，主要有以下几个原因：（1）由于受到政策调控影响，部分开发商给予价格上的适当让步，达到部分需求的心理价位，刚性需求入市，成交量上涨；（2）目前流动性依然过剩，通胀预期导致保值增值需求增加，成交量上升；（3）政策经过4个月的消化期，房价未见实质松动，因此，部分观望心理的购房者转入买房导致成交量上升。

　　商品房供应量将持续增加，成交量继续环比上涨的概率大，主要理由如下：由于2009 年四季度至2010 年一季度商品房新开工面积大幅增加，而这部分新开工经过6 个月到1 年左右的时间就能上市销售，因此，在今年下半年的9 月份之后，商品房的供应量将大幅增加，供应量的增加将会持续6 到8 个月的时间，也就是说会持续到2011 年年中；根据对各个开发商供应量的预计，供应量最大的月份应该是今年的9 月至11 月份。

　　9 月份之后，商品房的成交量会逐渐增加，但大幅度增加的可能性也比较小，预计月度成交量环比上涨幅度会在30%左右，回归到正常年份的平均成交量。

　　房价可能事与愿违，重返上涨趋势。当然，在供求关系的主导下，下半年供应量的增加应当导致销售价格的下跌，但往往会事与愿违，当成交量上涨的时候，个体的决策是自身利益最大化，部分销售较好的企业会逐渐提升自身产品的销售价格；而之前封盘未售的楼盘重新开盘，其销售价格并没有经过前期市场的理性调整，开盘定价会依然较高，从而导致销售价格的重新大幅上扬。

　　政策放松的可能性较小，甚至再次加码。目前政策很难完全重复2008年放松的路径，2008 年房地产市场确实很严重，商品房量价齐跌的预期很很明确，并且遭遇了百年一遇的金融危机，对中国经济增长速度造成严重影响，因此，为了保增长的需要，政府最终逐渐放松了房地产调控政策。而现在的情况不同，市场各方的参与者均变得更加理性，房地产市场经过了4 个月的消化时间，预期并没有想象中的那么悲观；同时，经济增速尚属于较好范围，所以政策放松的可能性小。广发证券判断，房价再次过快上涨将成为可能，这或将导致政府政策的第二轮调控。